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大類資產總覽：外部沖擊引發(fā)權益市場回落。
　　本周，權益市場呈現出“倒V”型走勢，地緣沖突持續(xù)性的懸而未果，依然是引起當前全球投資者們存在擔憂的決定性因素。原油市場異于往昔的大幅波動，也進一步傳導至下游諸多板塊，造成了全球市場的波動震蕩。從短期周線角度看，前半周受益于美以伊沖突存在短期結束可能，以及原油價格過熱調整，市場迎來短暫回暖。但后半周，伴隨地緣沖突持續(xù)時間可能拉長的影響，全球投資者風險偏好不斷抬高，以科技板塊為代表的成長性板塊帶頭回落，與此同時，原油的短期回調也并未給予市場有力的支撐，多重因素下，市場再度回落。而債市表現相對穩(wěn)定，在全球風險偏好增高，且市場資金流動性不斷增強的情況下，債市短期趨勢相對平穩(wěn)，但當前債市仍不存在更多影響因素，大幅拉升可能性偏低。商品市場則再度表現出震蕩向上態(tài)勢，地緣沖突的持續(xù)對于商品市場影響更大，原油的不斷震蕩拉升，使其成為短期影響商品市場的決定性因素。
　　本周A股觀點：不畏浮云遮望眼。
　　三月整體來看，國際局勢依然紛繁復雜，美伊以沖突從出現結束可能，到持續(xù)概率增強，變局叢生下，為場內投資者蒙上了一層陰霾。原油價格伴隨著不斷反轉的局勢，出現大幅波動的情況，而作為影響多個板塊的上游產品，原油價格的極端大幅波動，對市場的影響也相對較大，全球市場震蕩幅度也同樣加劇。而向后看，地緣沖突的極端影響當前幾近被市場吸收，在原油價格趨于穩(wěn)定后，市場有望以內部穩(wěn)定性對沖外部不穩(wěn)定性，重回修復可能。短期來看，地緣沖突轉向常態(tài)化博弈后，對于市場的影響相對減弱，但仍需注意原油價格的波動所帶來的價格傳導效應。中長期來看，內部穩(wěn)定性依然較強。全國兩會召開之后，國內政策的一致性取向再度強化，總量政策的積極寬松，對于市場預期的穩(wěn)定具有較強的助力，在國際變局交織下，內部“以我為主”的政策導向仍能夠為國內市場帶來更好的發(fā)展環(huán)境，對于科技、產業(yè)的支持，也有利于科技板塊的持續(xù)發(fā)展。在疊加宏觀經濟的持續(xù)回暖下，政策發(fā)力與經濟回暖有望形成共振，助力市場穩(wěn)定向好。綜合來看，短期在外部因素影響下，市場波動加大無法避免，但中長期來看，伴隨著地緣沖突影響減弱，我國市場內部穩(wěn)定性仍有望對沖外部沖擊，助力市場長期向好。
　　A股配置建議：或可重點關注雙創(chuàng)板塊結構性機會，如算力、通信等方向。同時，重點關注資源品類變化表現。
　　本周債市觀點：短期債市相對堅挺，但權益市場仍吸引更多目光。
　　三月以來，受益于地緣沖突和總量政策的寬松，債市短期表現相對權益市場更為堅挺，相對商品市場更為平穩(wěn)。但中長期看，場內投資者對權益市場的信心仍未顯著降低，市場韌性仍然較強，在此情況下，權益市場中長期或仍會吸引更多目光，帶動債市資金流出。
　　債市配置建議：整體看，債市在短期內仍受益地緣沖突帶來的風險偏好回落的利好，對于低風險偏好資金吸引力增強，但中長期或仍難以對抗權益市場對資金的吸引。在此背景下，更具靈活性的短債或將是參與債市的更優(yōu)選擇。
　　本周商品觀點：地緣沖突前路未定，商品市場波動或加劇。
　　三月以來，受益于地緣沖突和總量政策的寬松，債市短期表現相對權益市場更為堅挺，相對商品市場更為平穩(wěn)。但中長期看，場內投資者對權益市場的信心仍未顯著降低，市場韌性仍然較強，在此情況下，權益市場中長期或仍會吸引更多目光，帶動債市資金流出。
　　商品配置建議：黃金、有色等板塊或可持續(xù)關注，原油短期警惕波動風險。
　　風險提示：熱門板塊突發(fā)利空、地緣政治持續(xù)引發(fā)全球市場擾動