>> 華寶證券-公募基金指數(shù)跟蹤周報：地緣擾動劇烈，結(jié)構(gòu)機會持續(xù)-260316
| 上傳日期： |
2026/3/18 |
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| 1834KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
王驊,孫書娜 |
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權(quán)益市場回顧與展望：地緣沖突對權(quán)益市場的短期沖擊將逐步降溫，市場可能已經(jīng)消化油價未來幾個月位于高位的風(fēng)險。對A股而言，考慮到地緣政治不確定性、美聯(lián)儲降息預(yù)期推遲以及國內(nèi)政策傳導(dǎo)時滯，市場較難擺脫在漲價方向的“HALO鏈”和成長方向的“TACO鏈”之間反復(fù)搖擺的狀態(tài)。因此繼續(xù)關(guān)注以下方向：（1）能源替代與漲價邏輯：地緣沖突導(dǎo)致原油、天然氣及化工原料價格跳漲，煤化工及熱泵板塊作為替代邏輯受益明顯。（2）成長方向的結(jié)構(gòu)性機會：雖然成長方向進入休整期，但細分領(lǐng)域仍有催化，例如英偉達GTC大會在即，CPO、PCB、液冷等硬件升級方向值得關(guān)注。
固收市場回顧與展望：上周（2026.03.09-2026.03.13）債市調(diào)整，1年期國債收益率下行0.9BP至1.28%，10年期國債收益率上行3.33BP至1.81%，30年期國債收益率上行8.53BP至2.37%。上周債市短端收益率下行、長端收益率大幅上行，期限利差走闊。債市當(dāng)前受海外地緣沖突影響較大。中東局勢暫不明朗，霍爾木茲海峽通行仍受阻，油價居高不下，市場對輸入性通脹的擔(dān)憂、降息節(jié)奏延后的預(yù)期開始加劇，導(dǎo)致債市并未成為“避風(fēng)港”、觀望情緒開始升溫，因此除短端收益率外，各期限收益率整體上行。短期看若美以伊戰(zhàn)爭持續(xù)，債市收益率中樞（尤其是長端收益率）或有繼續(xù)小幅上升的壓力。
公募基金市場動態(tài)：為落實《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，保護基金份額持有人合法權(quán)益，提升行業(yè)透明度，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布《公開募集證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準則第2號—定期報告的內(nèi)容與格式》。
風(fēng)險提示：本報告模擬組合結(jié)果基于對應(yīng)模型計算，非實盤業(yè)績，需警惕模型失效的風(fēng)險；文中涉及基金組合等模型結(jié)果，僅供研究參考，不構(gòu)成投資建議；模型均基于歷史數(shù)據(jù)測試得到，在未來存在失效的可能，不代表基金未來表現(xiàn)，不對基金的未來表現(xiàn)構(gòu)成預(yù)測。
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