>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬期貨日報-260319
| 上傳日期： |
2026/3/19 |
大小： |
320KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1）美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.50%-3.75%不變，連續(xù)第二次“按兵不動”，符合市場預(yù)期；點陣圖顯示2026-2027年僅各降息1次，降息路徑更加保守，凸顯美聯(lián)儲在多重風(fēng)險下的謹(jǐn)慎觀望立場。2）美聯(lián)儲上調(diào)通脹及經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，反映出對經(jīng)濟(jì)韌性的信心。美聯(lián)儲主席鮑威爾明確否認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)處于滯脹狀態(tài)，強(qiáng)調(diào)政策立場合適，降息需看到通脹持續(xù)進(jìn)展。3）美國總統(tǒng)特朗普通過社交媒體表示，美方正考慮進(jìn)一步打擊伊朗現(xiàn)政權(quán)，并稱應(yīng)由依賴霍爾木茲海峽航運的國家承擔(dān)相關(guān)安全責(zé)任，而不是美國。特朗普授權(quán)對“瓊斯法案”實施為期60天的臨時豁免，以降低石油、天然氣等大宗商品在美國境內(nèi)的運輸成本。4）美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國2月PPI環(huán)比上漲0.7%，遠(yuǎn)超預(yù)期的0.3%；同比漲幅則達(dá)到3.4%，創(chuàng)下一年來新高，預(yù)期為持平于2.9%。5）據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲4月降息25個基點的概率為0%，維持利率不變的概率為100%。美聯(lián)儲到6月累計降息25個基點的概率11.2%，維持利率不變的概率為88.8%。到7月維持利率不變的概率為77.4%
觀點總結(jié)
午后貴金屬市場集體跳水，滬金主力2606合約跌4.64%收于1062元/克，滬銀主力2606合約跌10.35%收于17984元/千克。此前貴金屬多頭交易較為擁擠，近期在整體風(fēng)險資產(chǎn)波動顯著放大的環(huán)境下，部分投資者面臨保證金壓力，被迫通過平倉黃金頭寸獲取流動性，進(jìn)而引發(fā)階段性的恐慌拋售現(xiàn)象。在流動性沖擊主導(dǎo)的市場環(huán)境中，黃金雖具備避險屬性，但短線仍可能因被動去杠桿而出現(xiàn)與避險邏輯背離的價格表現(xiàn)。宏觀層面，美聯(lián)儲在3月議息會議上維持利率不變，但最新點陣圖大幅削減了年內(nèi)降息押注，并上調(diào)核心PCE通脹預(yù)期。這表明決策層對近期能源價格飆升帶來的通脹傳導(dǎo)隱憂加劇，“更高更久”的利率路徑進(jìn)一步被強(qiáng)化，導(dǎo)致前期押注聯(lián)儲寬松路徑的資金集中離場。美國2月PPI數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，整體與核心年率紛創(chuàng)新高，服務(wù)業(yè)及食品價格顯著上漲，通脹壓力顯著上行，意味著后續(xù)PPI、CPI乃至美聯(lián)儲核心PCE風(fēng)險仍在累積。利率市場對降息時點大幅后移，年內(nèi)降息概率跌破50%，甚至出現(xiàn)加息預(yù)期。展望后市，市場流動性收緊或加劇短線拋壓，但中東地緣局勢變數(shù)仍存，原油供給博弈下的抗通脹需求以及短期避險資金的反復(fù)交織，金價下方仍存在一定支撐。在全球貨幣信用體系重塑及各國央行購金態(tài)勢延續(xù)的宏觀背景下，金銀中長期看多邏輯尚未出現(xiàn)實質(zhì)性松動。短期市場情緒波動顯著擴(kuò)大，建議等待充分回調(diào)后逢低介入。
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