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品種：豆粕（M）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　核心邏輯：近期外盤美豆市場震蕩偏強(qiáng)，主要受到原油上漲，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)推高美農(nóng)作物價(jià)格的帶動(dòng)，但燃料與化肥成本仍存隱憂。國內(nèi)豆類市場核心博弈聚焦國內(nèi)近月供給，進(jìn)口大豆到港延遲、油廠開機(jī)受限導(dǎo)致豆粕庫存低位，油廠挺價(jià)意愿強(qiáng)，現(xiàn)貨堅(jiān)挺支撐期價(jià)；疊加3-4月進(jìn)口或收緊，下游補(bǔ)貨積極、提貨量高，現(xiàn)貨流動(dòng)性提升。此外，大豆進(jìn)口成本走高、現(xiàn)貨基差高位，終端采購意愿增加，但生豬價(jià)格加速下跌壓制養(yǎng)殖戶投料積極性，不利蛋白粕需求。短期豆類期價(jià)轉(zhuǎn)為寬幅震蕩。
　　品種：棕櫚油(P)
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　核心邏輯：馬棕3月上半月出口大增28.3%、產(chǎn)量降5.28%，延續(xù)去庫；厄爾尼諾預(yù)警或加劇干旱減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，MPOC預(yù)計(jì)短期毛棕櫚油價(jià)持于4450馬幣上方，受能源價(jià)格及棕櫚油-汽油價(jià)差支撐，但中東不確定性或推遲采購、限制價(jià)格漲幅。整體來看，棕櫚油市場正處于強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的激烈博弈中。國際原油波動(dòng)、產(chǎn)地政策與生柴題材構(gòu)成情緒與成本支撐，但國內(nèi)高庫存與弱消費(fèi)的基本面形成持續(xù)拖累。短期棕櫚油價(jià)格將維持寬幅震蕩格局，走勢仍將高度依賴原油價(jià)格持續(xù)性、美國RVO政策落地情況以及國內(nèi)庫存去化節(jié)奏。