>> 國(guó)泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：寬幅震蕩，關(guān)注地緣情緒擾動(dòng)-260320
| 上傳日期： |
2026/3/20 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
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【宏觀新聞】（資料來源：金十?dāng)?shù)據(jù)、財(cái)聯(lián)社、央視新聞）
1.伊朗稱“真實(shí)承諾-4”第65輪行動(dòng)打擊以色列煉油廠和美軍基地。
2.伊朗議員稱，議會(huì)正在考慮通過一項(xiàng)法案，對(duì)試圖安全通過霍爾木茲海峽的船只征收通行費(fèi)和稅款。
3.伊朗外長(zhǎng)：如果我們的基礎(chǔ)設(shè)施再次遭到襲擊，我們將毫不猶豫地采取行動(dòng)。結(jié)束這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的任何方案都必須解決我國(guó)民用設(shè)施遭受的破壞。
4.據(jù)Politico：美國(guó)不會(huì)實(shí)施原油出口禁令。
5.知情人士稱美政府考慮在中東部署數(shù)千名士兵。
6.特朗普：隨時(shí)都可以拿下哈爾格島。不在任何地方部署軍隊(duì)。
7.美財(cái)長(zhǎng)：美國(guó)或?qū)⒃谖磥韼滋靸?nèi)解除對(duì)伊朗海上石油的制裁。
8.美國(guó)給阿聯(lián)酋、科威特和約旦補(bǔ)充損耗，批準(zhǔn)165億美元軍售。
9.美國(guó)家情報(bào)總監(jiān)加巴德：特朗普提出的對(duì)伊目標(biāo)與以色列的目標(biāo)不同。
10.美中央司令部：美國(guó)軍隊(duì)正在摧毀威脅霍爾木茲海峽及其附近國(guó)際航運(yùn)的伊朗海軍目標(biāo)。
11.據(jù)半島電視臺(tái)：以色列廣播局援引消息人士稱，預(yù)計(jì)以色列與美國(guó)的聯(lián)合行動(dòng)將再持續(xù)數(shù)周。
12.沙特延布港短暫暫停石油裝運(yùn)。
13.卡塔爾拉斯拉凡天然氣設(shè)施再次遭襲。
14.科威特兩家煉油廠在遭遇襲擊后暫停運(yùn)營(yíng)。
15.伊拉克“真主旅”宣布有條件暫停襲擊美使館。
16.土耳其外長(zhǎng)：以色列是此輪地區(qū)沖突首要肇事者。
17.阿聯(lián)酋哈卜尚天然氣設(shè)施因?qū)椝槠瑝嬄鋾和＿\(yùn)營(yíng)。
18.英法等六國(guó)聯(lián)合聲明：準(zhǔn)備采取措施保障霍爾木茲海峽安全19.俄外交部：以色列襲擊俄媒記者嚴(yán)重違反國(guó)際法，將召見以大使。
20.沙特外交大臣：如有必要，沙特保留（對(duì)伊朗）采取軍事行動(dòng)的權(quán)利。
昨日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，主力2604收于1915.0點(diǎn)，跌福1.45%；次主力2606收于2386.2點(diǎn)，漲福0.24%?，F(xiàn)貨層面，部分班輪公司發(fā)布4月1日GRI，宣漲價(jià)位基本位于3000美元/FEU以上。鑒于馬士基4月首周已公布相對(duì)務(wù)實(shí)的2700美元/FEU收貨價(jià)格，觀察其他班輪公司落地價(jià)格是否會(huì)向其收斂。
供給端：3月下半月：美伊戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致全球航線運(yùn)力出現(xiàn)局部調(diào)整，綜合來看，戰(zhàn)爭(zhēng)小幅推高了歐線3月下旬和4月的運(yùn)力供給。過去一周，3月下半月周均運(yùn)力從31.8小幅上修至32.8萬TEU/周；4月從32.2小幅上修至32.5萬TEU/周，4月運(yùn)力同比+3.6%，環(huán)比+10.6%。5月運(yùn)力錄得33.5萬TEU/周，有4艘待定航次，5月運(yùn)力同比+11.7%，環(huán)比+3.3%。
需求端：第四周市場(chǎng)整體訂艙進(jìn)度好于第三周。PA聯(lián)盟4月航線升級(jí)后面臨的裝載壓力較大。上海港攬收壓力相對(duì)寧波港更小。中長(zhǎng)期來看，若油價(jià)沖高并維持高位，潛在下行風(fēng)險(xiǎn)或源于宏觀的負(fù)反饋，進(jìn)而傳導(dǎo)到進(jìn)口部分。
運(yùn)費(fèi)端：3月第三周~第四周（第12~13周）主流船司運(yùn)費(fèi)以上漲為主，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)中樞位于2500~2600美元/FEU區(qū)間，對(duì)應(yīng)SCFIS指數(shù)大致位于1900點(diǎn)附近。
?、亳R士基第12周提漲400至2200/2300（40GP/40HQ），第13周開艙價(jià)沿用，第14周提漲400至2600/2700（40GP/40HQ）美金，提漲幅度與緊急燃油附加費(fèi)征收幅度一致。
?、贠A聯(lián)盟3月第三周中樞約為2750美元/FEU：中遠(yuǎn)3月下半月2800美元/FEU；長(zhǎng)榮3月下半月2700~2750美元/FEU；OOCL 3月15日-21日價(jià)格分為三檔，AEU7加班船沿用2250美元/FEU，F(xiàn)AL3和CES報(bào)2700美元/FEU，其余航線2800美元/FEU，OOCL 3月15日-31日價(jià)格分為兩擋，AEU7/FAL3/CES報(bào)2700美元/FEU，其余航線2800美元/FEU。CMA 3月下半月3168美元/FEU。
?、跴A聯(lián)盟3月第三周FAK 2400美元/FEU，實(shí)際多數(shù)單船以2200美元/FEU收貨。3月第四周ONEFAK上調(diào)120至2520美元/FEU，觀察后續(xù)單船報(bào)價(jià)出爐。
?、躆SC 3月第三周提漲100至2740美元/FEU，3月第四周降200至2840美元/FEU。
整體而言，短期復(fù)航難，地緣情緒難忽視。PA聯(lián)盟近端攬貨壓力另近月2604合約謹(jǐn)慎計(jì)價(jià)4月宣漲落地幅度；遠(yuǎn)月合約按照季節(jié)性跟隨計(jì)價(jià)。地緣擾動(dòng)放大盤中波動(dòng)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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