>> 國泰君安期貨-全國碳市場：歐盟政策軟化或?qū)⒂绊憞鴥?nèi)政策，近期流通配額比例有望增加-260315
| 上傳日期： |
2026/3/20 |
大小： |
1015KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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報告導讀：
本周價格走勢：市場交投活躍度改善，碳價震蕩運行
全國碳市場綜合價格收盤價81.83元/噸，周環(huán)比-0.02%，基本持平。全國溫室氣體自愿減排交易市場最新單日成交均價86.5元/噸，周環(huán)比-1.70%。
全國碳市場周度總成交量約217萬噸，環(huán)比上周增長約288%，市場交投活躍度改善；其中，掛牌協(xié)議成交不足6萬噸，在周度總成交量中所占比例下降至2.7%，環(huán)比下浮26個百分點。CEA25成交量占比維持100%。全國溫室氣體自愿減排交易市場周度總成交量約14.45萬噸，流動性有所增加。
全國碳市場周度成交均價78.38元/噸，周環(huán)比下滑約3.57%，主要受大宗協(xié)議成交均價拖累；大宗協(xié)議成交均價較掛牌協(xié)議成交均價低4.24%。全國溫室氣體自愿減排交易市場周度成交均價86.32元/噸，周環(huán)比上漲0.34%，較全國碳市場掛牌協(xié)議周度成交均價高出5.58%，溢價率周環(huán)比基本持平。
核心觀點：歐盟政策軟化或?qū)⒂绊憞鴥?nèi)政策，近期流通配額比例有望增加
1、海外方面，歐盟能源價格高企擠壓碳市場生存空間，歐盟軟化碳市場規(guī)則的可能性進一步加大。
2、CEA方面，發(fā)電行業(yè)分配方案等關鍵政策尚未發(fā)布，市場預期配額供應收緊；然而，歐盟碳市場政策軟化或?qū)⒂绊憞鴥?nèi)政策制定者決策，近期市場流通配額比例或有所增加。
3、CCER方面，年初至今暫無新項目完成登記和減排量登記；然全年看，自愿減排項目和減排量登記或?qū)⑻崴?，CCER供應增量可期。
周度策略：暫時觀望；信號強度：0（0為空倉，±1為偏多/空，±2為多/空）。
風險提示：1、CCER供應增量超預期；2、發(fā)電行業(yè)配額缺口低于預期；3、主管部門出臺政策明確具有雄心的未來減排路徑。
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