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【行情復(fù)盤】
　　周五SR605合約收盤價(jià)5439元/噸，日漲幅0.41%，夜盤收5460元/噸；SR609合約收盤價(jià)5469元/噸，日漲幅0.53%，夜盤收5484元/噸。
　　【重要資訊】
　　1.周五ICE原糖主力合約15.63美分/磅，日漲幅1.36%。
　　2.周五廣西白糖現(xiàn)貨成交價(jià)為5394元/噸，報(bào)價(jià)持平；廣西制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間5400~5490元/噸，個(gè)別上調(diào)10元/噸；云南制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)5280~5320元/噸，報(bào)價(jià)持平；加工糖廠主流報(bào)價(jià)區(qū)間為5680~5890元/噸，報(bào)價(jià)持平。
　　3.2026年，1-2月我國進(jìn)口糖漿和白砂糖預(yù)混粉(含稅則號1702.90、2106.906)數(shù)量分別為8.30萬噸、5.92萬噸，同比增加0.75萬噸、2.66萬噸；1-2月，合計(jì)進(jìn)口量14.22萬噸，同比增加3.41萬噸，增幅31%。
　　4.據(jù)印度糖業(yè)與生物能源制造商協(xié)會（ISMA）數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，印度2025/26榨季食糖產(chǎn)量達(dá)2621.4萬噸，同比增加249萬噸，同比增幅約10.5%。
　　5.據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年1-2月份我國進(jìn)口食糖數(shù)量分別為28萬噸、24萬噸，同比分別增加21.7萬噸、22.39萬噸。2026年1-2月，我國累計(jì)進(jìn)口食糖52萬噸，同比增加44.09萬噸。2025/26榨季截至2月底，我國累計(jì)進(jìn)口食糖228.26萬噸，同比增加74.17萬噸。
　　6.周五鄭商所白糖倉單16342張，日環(huán)比+0張。
　　【市場邏輯】
　　外盤方面：ICE原糖強(qiáng)勢拉漲。北半球制糖進(jìn)程步入尾聲，印度與泰國累計(jì)制糖量同比增加，但增產(chǎn)幅度不及預(yù)期。此外，中東局勢進(jìn)一步升級，石油價(jià)格再度回升，這或令巴西2026/27榨季的制糖比更傾向于乙醇而非原糖。技術(shù)層面，原糖于周三突破震蕩區(qū)間上沿，各類信號轉(zhuǎn)強(qiáng)。整體來看，當(dāng)前國際糖市基本面消息注入有限，市場更多在結(jié)合地緣事件的影響去博弈預(yù)期（主要是巴西）的食糖供應(yīng)。若后市國際油價(jià)保持高位或繼續(xù)走強(qiáng)，原糖有望進(jìn)一步打開上方空間。
　　內(nèi)盤方面：上周鄭糖寬幅震蕩，下方支撐經(jīng)受考驗(yàn)。國內(nèi)一月與二月的食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)同比增量明顯，且本榨季國內(nèi)增產(chǎn)預(yù)期基本達(dá)成，當(dāng)下國內(nèi)供需結(jié)構(gòu)偏寬松。但由于巴西臨近開榨，中東局勢升級令該國的制糖前景略顯模糊，原糖周內(nèi)走強(qiáng)給予一定提振。同時(shí)疊加下方政策底的潛在預(yù)期，當(dāng)前鄭糖的邊際支撐依然存在。技術(shù)層面看，周內(nèi)鄭糖的上漲形態(tài)遭到破壞后又有所修復(fù)，部分技術(shù)信號轉(zhuǎn)中性?？紤]戰(zhàn)爭走勢的不確定性以及預(yù)期交易的反復(fù)性，上方空間進(jìn)一步打開或需要有更確切的現(xiàn)實(shí)消息助推。建議短期關(guān)注原糖走勢，若無新預(yù)期注入，后續(xù)上行壓力或逐漸顯現(xiàn)。
　　【交易策略】
　　鄭糖多單持有觀望，SR605關(guān)注5300-5500活動(dòng)區(qū)間，下方預(yù)警支撐5350附近，上方預(yù)警壓力5460附近