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>> 光大證券(國際)-新股預(yù)覽:傅里葉(3625.HK)-260323
上傳日期:   2026/3/23 大?。?/td>   436KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   光大證券(國際)
評級:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司是功放音頻芯片及觸覺反饋芯片的內(nèi)地供應(yīng)商。公司在無晶圓業(yè)務(wù)模式下專注於設(shè)計(jì)低功率音頻芯片、中大功率音頻芯片及觸覺反饋芯片,為新興應(yīng)用場景提供廣泛的解決方案。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,按2024年收益計(jì)算,公司(1)在全球功放音頻芯片供應(yīng)商中排名第四,(2)在內(nèi)地功放音頻芯片供應(yīng)商中排名第三,及(3)在內(nèi)地觸覺反饋芯片供應(yīng)商中排名第五。
  概要
  將受益於新應(yīng)用場景:隨著公司首批功放音頻芯片產(chǎn)品的成功,公司擴(kuò)展了產(chǎn)品組合,增加了一系列功能更強(qiáng)大、主要用於大型電子產(chǎn)品和智能汽車的功放音頻芯片產(chǎn)品,以及一個(gè)處理觸覺反饋的新系列芯片,為用戶提供多樣化的設(shè)備交互方式。公司的產(chǎn)品是設(shè)備準(zhǔn)確感知操作場景、動態(tài)響應(yīng)使用者及增強(qiáng)人機(jī)交互的基礎(chǔ)。憑藉公司的產(chǎn)品,公司已在該等行業(yè)中擁有了深厚的技術(shù)積澱,並相信隨著新的應(yīng)用場景(包括智慧屏、智能汽車、人工智能賦能的消費(fèi)電子產(chǎn)品及機(jī)器人)不斷湧現(xiàn),而所有該等場景均具有巨大增長潛力,公司將從中受益。
  交付數(shù)量大:公司的產(chǎn)品包括(1)低功率音頻芯片,包括兩大類型,即自適應(yīng)功率控制音頻芯片及便攜式功放音頻芯片;(2)中大功率音頻芯片;(3)觸覺反饋芯片;及(4)其他,包括電源管理芯片。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,於2024年,公司在內(nèi)地交付逾4億顆功放音頻芯片,並在全球交付逾4.5億顆功放音頻芯片。
  增長趨勢持續(xù):隨著核心下游場景的智能化程度提升,預(yù)計(jì)2025年功放音頻芯片市場將達(dá)到人民幣482億元,並將在2029年增長至人民幣870億元,CAGR達(dá)15.9%。受技術(shù)進(jìn)步和下游應(yīng)用進(jìn)一步打開的推動,預(yù)計(jì)到2029年內(nèi)地功放音頻芯片行業(yè)市場規(guī)模將穩(wěn)定增長至人民幣99億元,CAGR為19.4%。
  
 
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