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宏觀方面，當(dāng)前中東地區(qū)局勢升級，能源設(shè)施已列為攻擊目標(biāo)，能源價格大幅飆升，滯脹衰退擔(dān)憂升溫，有色板塊整體承壓。美國2月PPI同比3.4%，核心PPI同比3.9%，創(chuàng)一年新高，通脹全面超預(yù)期。美聯(lián)儲議息會議整體偏鷹加劇了市場情緒走差。短期在戰(zhàn)事難以結(jié)束的背景下，能源價格處于高位，加速經(jīng)濟下行，美元指數(shù)走高，銅價承壓回調(diào)。
　　基本面方面，隨著銅價重心持續(xù)下移，刺激下游補庫需求，下游消費持續(xù)回暖，國內(nèi)社會庫存結(jié)束累庫態(tài)勢，盡管庫存仍然處于高位，但去庫幅度持續(xù)擴大，截至3月19日庫存小幅去庫2.42萬噸至52.31萬噸，受廢銅政策影響精廢價差進一步回落，精銅桿替代效應(yīng)增強，推動庫存加速去化。中長期來看，中東局勢升級使得硫酸供給進一步緊張，硫酸價格持續(xù)走高，為冶煉企業(yè)帶來了現(xiàn)金流緩沖，銅精礦采購意愿提高，現(xiàn)貨TC進一步下行，現(xiàn)貨TC已跌至-67.32美元/噸，反映出礦端原料持續(xù)偏緊，對銅價形成邊際支撐。若戰(zhàn)事持續(xù)，或?qū)偣鸬貐^(qū)濕法銅生產(chǎn)原料硫磺硫酸供應(yīng)產(chǎn)生影響，或影響當(dāng)?shù)仉娿~生產(chǎn)，這將對供需產(chǎn)生利好影響。
　　綜合來看，地緣緊張局勢加劇通脹上行壓力，美國滯脹衰退擔(dān)憂增強，短期在宏觀恐慌情緒影響下銅價將以承壓震蕩運行為主，關(guān)注中東局勢進展對市場情緒的影響。