>> 銀河期貨-甲醇日?qǐng)?bào)-260319
| 上傳日期： |
2026/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：期貨盤面大幅上行，最終報(bào)收3182（+253/+8.64%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報(bào)價(jià)2260元/噸，北線報(bào)價(jià)2310元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)2410元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)2330元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)2400元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2650元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2800元/噸，魯北報(bào)價(jià)2640元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2430元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2750元/噸，云貴報(bào)價(jià)2780元/噸。港口，太倉(cāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)3110元/噸，寧波報(bào)價(jià)3110元/噸，廣州報(bào)價(jià)3120元/噸。
【重要資訊】
本周(20260313-0319)中國(guó)甲醇產(chǎn)量為2074815噸，較上周增加53680噸；裝置產(chǎn)能利用率為92.87%，環(huán)比漲2.65%。
【邏輯分析】
供應(yīng)端，近期內(nèi)地甲醇出廠價(jià)在期貨大幅上漲帶動(dòng)下持續(xù)跟漲為主，而煤炭?jī)r(jià)格整體區(qū)間波動(dòng)，煤制甲醇利潤(rùn)大幅擴(kuò)張至850-880元/噸附近，甲醇開工率高位穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。需求端，MTO裝置開工率低位，興興69萬噸/年MTO裝置停車；南京誠(chéng)志1期29.5萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，其配套60萬噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，江蘇斯?fàn)柊?0萬噸/年MTO裝置有重啟預(yù)期；天津渤化60萬噸/年（MTO）裝置負(fù)荷7成；寧波富德60萬噸/年DMTO裝置重啟。庫(kù)存方面，封航進(jìn)口到港略有減少，港口持續(xù)去庫(kù)，基差偏穩(wěn)；內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存窄幅波動(dòng)。美伊沖突暫無停止跡象，當(dāng)前伊朗地區(qū)甲醇廠仍處于全面停產(chǎn)狀態(tài)，日均產(chǎn)量從23000噸降至1200噸附近，市場(chǎng)消息稱部分裝置恢復(fù)，但產(chǎn)量依舊偏低。隨著戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂未來進(jìn)口量大幅縮減的影響日益加劇，熱戰(zhàn)持續(xù)，霍爾木茲海峽封鎖時(shí)間過長(zhǎng)，華東、華南地區(qū)庫(kù)存開始快速去化，截至2026年3月18日，港口庫(kù)存總量在126.17萬噸，較上一期減少5.11萬噸，3月份裝船8萬噸，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口預(yù)計(jì)降至60萬噸附近，港口去庫(kù)幅度超過30萬噸當(dāng)前，國(guó)內(nèi)港口甲醇供應(yīng)短缺問題日益凸顯，而東南亞甲醇供應(yīng)同樣受到波及，當(dāng)?shù)丶状驾^國(guó)內(nèi)高將近100美金左右，巨大的價(jià)差背景下，市場(chǎng)部分資金開始交易甲醇出口的可能性，進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張局面，而下游前期停車MTO裝置開始尋貨重啟，供縮需增將會(huì)加速港口去庫(kù)，甲醇仍偏強(qiáng)思路對(duì)待。
【交易策略】
1、單邊：謹(jǐn)慎操作
2、套利：觀望
3、期權(quán)：賣看漲
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