>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬期貨日?qǐng)?bào)-260323
| 上傳日期： |
2026/3/23 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
?。?）美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他可以與伊朗進(jìn)行對(duì)話(huà)，但目前不想?；穑⒈硎颈M管盟友不愿提供協(xié)助，但他有信心霍爾木茲海峽將在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)“自動(dòng)”重新開(kāi)放。2）美國(guó)參議院再次投票否決一項(xiàng)針對(duì)國(guó)土安全部的撥款法案。自2月14日以來(lái)，該部門(mén)一直處于停擺狀態(tài)。3）美聯(lián)儲(chǔ)副主席鮑曼表示，由于擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，她預(yù)計(jì)今年將會(huì)有三次降息。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，在評(píng)估貨幣政策走向時(shí)需要保持謹(jǐn)慎，但就業(yè)市場(chǎng)若持續(xù)疲軟，他可能在今年晚些時(shí)候重新呼吁降息。4）歐洲央行多位官員相繼發(fā)出鷹派信號(hào)，德國(guó)央行、愛(ài)爾蘭央行行長(zhǎng)均表示4月可能加息。摩根大通、摩根士丹利和巴克萊均修正對(duì)歐央行政策路徑的預(yù)測(cè)，預(yù)期今年內(nèi)將出現(xiàn)2-3次加息。5）特朗普政府已開(kāi)始通過(guò)第三方進(jìn)行與伊朗“和談”的初步磋商，特朗普的特使Brian Hook與顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)正尋求外交解決方案。美方要求協(xié)議必須包括霍爾木茲海峽重新開(kāi)放、限制伊朗核計(jì)劃和彈道導(dǎo)彈開(kāi)發(fā)，同時(shí)與地區(qū)國(guó)家達(dá)成軍控協(xié)議，并停止資助哈馬斯、胡塞武裝及黎巴嫩真主黨等武裝組織。
觀點(diǎn)總結(jié)
貴金屬市場(chǎng)情緒持續(xù)走弱，金銀價(jià)格失守重要關(guān)口后延續(xù)下跌趨勢(shì)，滬金主力2606合約跌8.62%收于940元/克，滬銀主力2606合約跌11.67%收于15411元/千克。本輪金銀大幅回調(diào)主要源于全球流動(dòng)性擠兌背景下的雙重壓制：一方面，美伊地緣風(fēng)險(xiǎn)依然高企，市場(chǎng)對(duì)美方可能介入地面行動(dòng)的擔(dān)憂(yōu)升溫，近期美元作為核心避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力明顯強(qiáng)于黃金，美元指數(shù)與美債收益率同步走高，對(duì)金價(jià)形成直接壓制；另一方面，地緣沖突引發(fā)的能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)推升了市場(chǎng)對(duì)通脹及主要央行重啟緊縮立場(chǎng)的預(yù)期，帶動(dòng)美債收益率上行，使持有黃金的機(jī)會(huì)成本顯著抬升，前期押注寬松預(yù)期的獲利盤(pán)加速流出，加劇市場(chǎng)拋售壓力。盡管地緣風(fēng)險(xiǎn)本身通常利好黃金，但在當(dāng)前極端流動(dòng)性擠兌環(huán)境下，市場(chǎng)更傾向于拋售高波動(dòng)性資產(chǎn)以彌補(bǔ)股市與債市層面的保證金壓力，也可能是黃金當(dāng)前仍難以扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)格局的原因。展望后市，貴金屬市場(chǎng)短期仍將圍繞美伊局勢(shì)下的避險(xiǎn)情緒、通脹預(yù)期韌性以及潛在的經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)博弈。若地緣沖突持續(xù)反復(fù)并支撐油價(jià)維持高位，通脹粘性預(yù)期或進(jìn)一步強(qiáng)化，進(jìn)而推動(dòng)美元及美債收益率大概率保持偏強(qiáng)運(yùn)行，這將使黃金和白銀的反彈空間持續(xù)面臨壓制。然而，若后續(xù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩態(tài)勢(shì)能得到更多數(shù)據(jù)驗(yàn)證，例如三月非農(nóng)就業(yè)表現(xiàn)顯著偏弱，則市場(chǎng)對(duì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)或?qū)嵸|(zhì)性升溫，貴金屬板塊表現(xiàn)有望獲得提振。從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，在全球央行持續(xù)購(gòu)金、貨幣體系信用面臨重塑以及白銀供給端偏緊的背景下，貴金屬長(zhǎng)線看多邏輯尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)金銀走勢(shì)以震蕩消化前期過(guò)熱漲幅為主。短期市場(chǎng)情緒波動(dòng)顯著放大，短期操作謹(jǐn)慎為上，長(zhǎng)線資金可考慮逢低分批布局多單。技術(shù)面，倫敦金銀日線RSI及KD指標(biāo)跌至嚴(yán)重超賣(mài)區(qū)間，MACD綠柱顯著擴(kuò)大預(yù)示短線空頭占優(yōu)，BIAS乖離率顯示當(dāng)前價(jià)格較大幅度偏離近期價(jià)格均值，短線或存在超跌反彈機(jī)會(huì)。區(qū)間方面，關(guān)注倫敦金下方4000美元/盎司強(qiáng)支撐，倫敦銀60美元/盎司強(qiáng)支撐。
重點(diǎn)關(guān)注
03-2421:45美國(guó)3月標(biāo)普全球PMI初值
03-2422:00美國(guó)2月新屋銷(xiāo)售總數(shù)年化
03-2422:00美國(guó)3月里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)
03-2520:30美國(guó)2月耐用品訂單月率
03-2620:30美國(guó)第四季度實(shí)際GDP年化季率終值
03-2620:30美國(guó)至3月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)
03-2720:30美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率/月率***
03-2720:30美國(guó)2月個(gè)人支出月率
03-2722:00美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值
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