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主要觀點(diǎn)：
　　儲能：谷歌特斯拉成立電網(wǎng)利用聯(lián)盟，電建阿布扎比簽定140億大單
　　容量電價(jià)政策落地，儲能后續(xù)需求支撐明顯。碳酸鋰價(jià)格上漲對儲能IRR影響較小。全球大儲招標(biāo)數(shù)據(jù)持續(xù)火熱，國內(nèi)儲能反內(nèi)卷推動(dòng)儲能高質(zhì)量發(fā)展，美國數(shù)據(jù)中心用電激增帶動(dòng)大儲需求，歐洲戶儲需求溫和復(fù)蘇，大儲成為主要增長點(diǎn)，新興市場戶儲需求超預(yù)期，建議關(guān)注大儲以及海外戶儲預(yù)期修復(fù)。
　　風(fēng)電：關(guān)注風(fēng)電出海
　　英國擬取消33項(xiàng)風(fēng)電組件進(jìn)口關(guān)稅。1.8GW風(fēng)機(jī)訂單中標(biāo)公示，東方風(fēng)電、金風(fēng)科技分羹。
　　光伏：1-2月光伏逆變器國內(nèi)排行出爐，華為、特變、陽光、上能電氣等領(lǐng)先
　　本周組件價(jià)格穩(wěn)定，硅料、硅片、電池片價(jià)格承壓。銀價(jià)上升對電池片價(jià)格形成一定支撐，廠商自律行為已有輪廓，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注下游需求轉(zhuǎn)折點(diǎn)。海外訂單+退稅前搶裝支撐組件價(jià)格企穩(wěn)，短期價(jià)格有望維持堅(jiān)挺。
　　電網(wǎng)設(shè)備：“算電協(xié)同”首次寫入政府工作報(bào)告，算力、電力深度融合
　　“算電協(xié)同”首次寫入政府工作報(bào)告，標(biāo)志著算力與電力的深度融合從示范試點(diǎn)躍升為國家戰(zhàn)略。
　　電動(dòng)車：寧德時(shí)代25年年報(bào)業(yè)績超預(yù)期，建議配置受益漲價(jià)的環(huán)節(jié)
　　蔚來汽車2025年四季度首次實(shí)現(xiàn)季度盈利，寧德時(shí)代2025年年報(bào)業(yè)績超預(yù)期，天賜材料2025年年報(bào)業(yè)績恢復(fù)增長，本周國內(nèi)儲能電芯市場價(jià)格繼續(xù)上漲。建議配置漲價(jià)環(huán)節(jié)碳酸鋰、正極以及六氟磷酸鋰環(huán)節(jié)。
　　人形機(jī)器人：特斯拉官方發(fā)布人形機(jī)器人"比心"照片，推薦t鏈新訂單和價(jià)值量高的標(biāo)的
　　特斯拉官方發(fā)布人形機(jī)器人"比心"照片，疑似為第三代OptimusV3預(yù)熱，F(xiàn)igure AI發(fā)布Figure 03人形機(jī)器人做家務(wù)演示視頻，展示完全自主端到端整理客廳能力。2026年人形機(jī)器人量產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步提升，特斯拉V3有望在近期發(fā)布，當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)重點(diǎn)推薦T鏈新技術(shù)和新訂單標(biāo)的和國內(nèi)本體代工潛力大的標(biāo)的。
　　氫能：綠色氫氨醇等新業(yè)態(tài)新場景蓬勃興起，十五五氫能迎規(guī)模躍升
　　IMO減排目標(biāo)+歐洲碳稅推動(dòng)全球船運(yùn)行業(yè)開啟綠色轉(zhuǎn)型，綠色甲醇前景可觀。氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，要素保障體系加速構(gòu)建。氫能融資難度降低，國家支持新技術(shù)持續(xù)研發(fā)，整體氫能行業(yè)發(fā)展按下加速鍵，建議重點(diǎn)關(guān)注制氫、儲運(yùn)以及氫能應(yīng)用等環(huán)節(jié)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價(jià)格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)。