>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
大小： |
725KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠,王璽圳 |
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【棉花市場消息】
1、中國棉花信息網(wǎng)專訊2026年3月24日，出疆棉公路運輸價格指數(shù)為0.1562元/噸·公里，環(huán)比上漲0.58%。今日，運輸需求環(huán)比減少，運力資源總體均衡、個別流向相對不足，運價指數(shù)小幅上行。短期內(nèi)，運價指數(shù)或?qū)⑹苣茉磧r格變動影響，整體呈現(xiàn)窄幅波動運行特征。
2、CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月17日，ICE期棉基金凈多頭率為-11.67%（周環(huán)比增8.9個百分點，上周增2個百分點）【基金多頭持倉-基金空頭持倉）/總持倉】。
3、中國棉花信息網(wǎng)專訊近期，受中東沖突局勢持續(xù)發(fā)酵影響，全球油氣價格大幅上漲，以及海運通道受阻、化肥供應(yīng)緊張導(dǎo)致國內(nèi)化肥價格普漲。具體來看，磷酸一銨疆內(nèi)報價已漲至7200-7300元/噸，較年前上漲約800-1000元/噸。尿素報價1490-1500元/噸，較年前上漲100-200元/噸。鉀肥方面，硫酸鉀報價4000-4300元/噸，60%氯化鉀報價3200-3650元/噸，整體漲幅達(dá)200-300元/噸。從實際了解情況來看，多數(shù)棉農(nóng)在春節(jié)前已提前完成冬儲備貨，這部分農(nóng)戶受本輪肥料漲價影響較小，目前肥料成本暫未出現(xiàn)明顯增加。而對于未提前訂購鎖貨的種植戶，面對肥料價格持續(xù)上漲，后續(xù)采購成本壓力明顯增加。若按當(dāng)前市場價格采購，預(yù)計今年肥料成本較去年增加100-200元/噸，植棉成本較去年將有所抬升。
【交易邏輯】
本次增發(fā)30萬噸進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額，配額量僅僅比去年多了10萬噸對國內(nèi)供應(yīng)影響相對偏小，但是今年發(fā)放的時間非常早（2024年8月份增發(fā)20萬噸、2025年8月底發(fā)放20萬噸，之前有年份發(fā)放80萬噸的量），也算是給后期的政策留有空間。綜合來看，我們認(rèn)為本次增發(fā)30萬噸滑準(zhǔn)稅配額大概率會利多美棉從而導(dǎo)致內(nèi)外價差縮小，而對國內(nèi)棉花供應(yīng)影響偏小，鄭棉價格大趨勢上可能也會跟隨美棉有所走高。近期原油有所下跌，棉花受整體氛圍影響有所下跌，但考慮到當(dāng)前市場有一定支撐，預(yù)計下跌空間相對有限。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來短期美棉震蕩偏強為主，鄭棉基本面變化不大，可考慮逢低建倉多單不建議追高。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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