>> 國元證券-人形機器人行業(yè)周報：國星宇航完成太空算力養(yǎng)蝦試驗，宇樹科技IPO受理-260324
| 上傳日期： |
2026/3/25 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龔斯聞,馮健然 |
| 下載權限： |
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周度行情回顧
2026年3月15日至3月20日，人形機器人概念指數(shù)下跌5.87%，相較滬深300指數(shù)跑輸3.68pct；年初至今累計漲跌幅來看，人形機器人概念指數(shù)下跌5.58%，相較滬深300指數(shù)跑輸4.22pct。
A股人形機器人指數(shù)（iFinD概念）相關個股中，強瑞技術周漲幅最大（+24.86%），利爾達周跌幅最大（-26.47%)。
周度熱點回顧
政策端，部分省份一季度工業(yè)經濟運行及“十五五”規(guī)劃編制工作座談會在青島召開，會議強調，要培育發(fā)展量子科技、具身智能、腦機接口、6G等未來產業(yè)；中國保險行業(yè)協(xié)會表示，將逐步推進人形機器人保險示范條款。
產品技術迭代方面，一汽公布人形機器人專利，可提高機器人對內部擾動的適應能力；國星宇航完成太空算力“養(yǎng)蝦”試驗，這是全球首次實現(xiàn)通過太空算力遠程驅動地面機器人，完成了全球首次驗證太空算力為地面硅基智能體提供；中鼎股份首臺人形機器人正式下線；加速具身智能規(guī)?；逃?，螞蟻靈波科技與樂聚機器人達成戰(zhàn)略合作。投融資方面，機器人租賃平臺“擎天租”拿下行業(yè)首筆億元級融資。重點公司方面，三協(xié)電機公告，擬與穩(wěn)正資產等共同出資設立投資基金，該基金重點投資具身智能產業(yè)鏈企業(yè)。
周觀點
2026年3月20日，上交所官網披露，全球領先的高性能通用機器人公司——宇樹科技股份有限公司（以下簡稱“宇樹科技”）科創(chuàng)板IPO申請已獲受理。宇樹科技在2024年實現(xiàn)扭虧，2025年更是憑借春晚“造勢”實現(xiàn)億級凈利潤：營業(yè)收入達17.08億元，同比增長335.36%；凈利潤達2.88億元，同比增長204.29%；扣非后歸母凈利潤6億元，同比增長674.29%。同時，公司2025年還實現(xiàn)了人形機器人出貨量全球第一。從募資情況看，宇樹科技此次擬發(fā)行4044.64萬股，募資約42.02億元，智能機器人模型研發(fā)項目（20.22億元）、機器人本體研發(fā)項目（11.1億元）、新型智能機器人產品開發(fā)項目（4.45億元）、智能機器人制造基地建設項目（6.24億元）。我們認為宇樹科技作為國內具身智能頭部廠商，IPO受理標志著國內人形機器人主機廠商融資加速，建議關注對應產業(yè)鏈。
風險提示
人形機器人發(fā)展不及預期風險；政策不及預期風險；行業(yè)內競爭加劇風險；零部件降本進程不及預期風險；應用場景不及預期風險。
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