>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-260325
| 上傳日期： |
2026/3/25 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、央行行長(zhǎng)潘功勝會(huì)見(jiàn)新加坡星展集團(tuán)首席執(zhí)行官陳淑珊，就星展集團(tuán)在華展業(yè)、深化金融合作等進(jìn)行交流。其間，潘功勝行長(zhǎng)見(jiàn)證人民幣業(yè)務(wù)清算協(xié)議簽署。星展集團(tuán)在獲得中國(guó)人民銀行授權(quán)后，將擔(dān)任新加坡第二家人民幣清算行，也將成為第一家擔(dān)任人民幣清算行的新加坡本地銀行。
2、國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要全力保障疏解工作推進(jìn)，與雄安新區(qū)深入對(duì)接、加強(qiáng)溝通，指導(dǎo)首批搬遷的中央企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行、持續(xù)發(fā)揮標(biāo)志性帶動(dòng)作用，后續(xù)疏解的中央企業(yè)按時(shí)間節(jié)點(diǎn)加快建設(shè)，保障中央企業(yè)更好融入雄安新區(qū)。要持續(xù)引導(dǎo)中央企業(yè)集聚投資，積極參與智能高效、安全韌性的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，助力完善配套功能，發(fā)揮中央企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，加快落地強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、具有產(chǎn)業(yè)聚集力的重點(diǎn)項(xiàng)目，不斷增強(qiáng)輻射帶動(dòng)作用，強(qiáng)化龍頭企業(yè)牽引力帶動(dòng)力，吸引更多優(yōu)秀企業(yè)落戶雄安新區(qū)。
3、美國(guó)政府通過(guò)巴基斯坦向伊朗提出一份包含15項(xiàng)條件的結(jié)束沖突方案，涵蓋核計(jì)劃、導(dǎo)彈能力及地區(qū)問(wèn)題。美方主要要求包括：拆除現(xiàn)有核能力、承諾不發(fā)展核武器、禁止在本土進(jìn)行鈾濃縮、移交約60%高豐度濃縮鈾庫(kù)存、拆除納坦茲、伊斯法罕及福爾多等核設(shè)施，并允許國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)（IAEA）全面核查等。同時(shí)，美方還要求伊朗停止支持地區(qū)盟友武裝，禁止對(duì)其提供資金、指揮及武器支持，并限制彈道導(dǎo)彈項(xiàng)目的規(guī)模與射程，僅用于防御用途，同時(shí)確?；魻柲酒澓{保持開(kāi)放。作為交換條件，伊朗可能獲得全面解除國(guó)際制裁、美國(guó)支持其發(fā)展民用核項(xiàng)目，以及取消“快速恢復(fù)制裁”機(jī)制。據(jù)了解，美方正考慮推動(dòng)為期一個(gè)月的?；?，以便就上述條款展開(kāi)進(jìn)一步談判。
觀點(diǎn)總結(jié)
周三國(guó)債現(xiàn)券收益率漲跌不一，7Y以下到期收益率變動(dòng)在0.5bp內(nèi)，10Y、30Y到期收益率分別變動(dòng)-0.1、0.3bp報(bào)1.82%、2.29%。國(guó)債期貨窄幅震蕩，TS、TL主力合約分別上漲0.02%、0.01%，TF、T主力合約平收。DR007加權(quán)利率回升至1.44%附近震蕩，央行本月MLF加量續(xù)作500億元。國(guó)內(nèi)基本面端，1-2月社零及固投較前值小幅回升，工增維持較強(qiáng)韌性，供需矛盾有所緩和，失業(yè)率持平同期。2月社融信貸高于市場(chǎng)預(yù)期，春節(jié)錯(cuò)位效應(yīng)下，政府債對(duì)社融支撐減弱；信貸呈現(xiàn)居民弱，企業(yè)強(qiáng)的結(jié)構(gòu)特征，居民信用擴(kuò)張偏弱，企業(yè)投資意愿在政策引導(dǎo)下有所改善。政策面上，人民銀行將堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展和金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境；將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。海外方面，美方向伊朗提出含“15項(xiàng)條件”的和談方案，并考慮推動(dòng)為期一個(gè)月的?；穑晾蕰何唇o出回應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，聲明指出當(dāng)前通脹水平高企，受中東局勢(shì)影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在較高的不確定性。綜合來(lái)看，債市此輪通脹交易已接近尾聲，短期內(nèi)市場(chǎng)邏輯或轉(zhuǎn)向資金面與風(fēng)險(xiǎn)偏好變化。當(dāng)前流動(dòng)性保持充裕，資金價(jià)格維持低位，短端利率相對(duì)穩(wěn)定，長(zhǎng)端利率存在階段性修復(fù)機(jī)會(huì)。但需警惕的是，地緣局勢(shì)不確定性居高不下，油價(jià)日內(nèi)波動(dòng)加劇，后續(xù)仍面臨持續(xù)調(diào)整的可能，關(guān)注伊朗局勢(shì)進(jìn)展。
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