>> 國元國際-億勝生物科技(1061.HK)業(yè)績穩(wěn)健增長，貝復(fù)舒成功進入新加坡市場-260324
| 上傳日期： |
2026/3/25 |
大?。?/td>
| 337KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林興秋 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【事件】
公司公告：2025年實現(xiàn)營業(yè)額18.14億港元，較2024年增加8.6%。溢利較2024年增加3.5%至3.18億港元。
【點評觀點】
公司業(yè)績穩(wěn)健增長
營業(yè)收入為18.14億港元（+8.6%），主因眼科與外科板塊持續(xù)發(fā)力，貝復(fù)舒？、貝復(fù)濟？系列合計貢獻83.5%營收，眼科收入達8.35億港元（+8.2%），外科收入8.96億港元（+1.8%），醫(yī)療保健服務(wù)收入激增350%至0.829億港元。年內(nèi)溢利3.18億港元（+3.5%），研發(fā)總投入占營收9.8%。毛利率微降0.6個百分點至89.2%，仍處行業(yè)高位?，F(xiàn)金及等價物增至7.83億港元（+40.5%）。公司實施中期股息每股0.07港元，末期股息擬派每股0.07港元，合計每股派息14.0港仙，較2024年每股12.0港仙增長16.7%。
國際化戰(zhàn)略取得成果，不斷擴大對外合作
貝復(fù)舒？已通過新加坡特別采用程序(SAR)成功引入新加坡國家眼科中心（「SNEC」），使SNEC的眼科醫(yī)生可為特定患者開具處方貝復(fù)舒？。此里程碑標志產(chǎn)品首次進入中國以外地區(qū)，為未來在東南亞及全球市場推出奠定基礎(chǔ)。公司已與北京鷹瞳科技發(fā)展股份有限公司訂立合作，以共同經(jīng)營基于人工智能的視網(wǎng)膜業(yè)務(wù)。公司已與浙江視方極醫(yī)藥科技有限公司就視方極的富馬酸依美斯汀及鹽酸奧布卡因滴眼液訂立獨家分銷協(xié)議。富馬酸依美斯汀滴眼液主要用于治療成人及3歲及以上兒童的過敏性結(jié)膜炎，而鹽酸奧布卡因滴眼液主要用于角膜表面麻醉。
貝伐珠單抗BLA已獲受理，前景廣闊
抗VEGF眼內(nèi)注射液的全球多中心三期臨床試驗(AURA2)已完成最后一名患者的最后一次訪視(FDA, EMA, TGA)?？筕EGF眼內(nèi)注射液EB12-20145P（HLX04-O）的上市注冊申請已獲中國國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心受理。HLX04-O（貝伐珠單抗）中國患者三期臨床研究顯示，HLX04-O在第48周最佳矯正視力（BCVA）較基線改善的平均字母數(shù)變化上非劣于雷珠單抗，達到主要研究終點。HLX04-O與雷珠單抗在濕性AMD患者中的整體、眼部及非眼部安全性特征相似，安全性良好。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，濕性AMD、糖尿病性黃斑水腫等4種適應(yīng)癥中國患者達到1580萬，用于視網(wǎng)膜疾病的抗VEGF單抗的全球市場規(guī)模2030年有望達到284億美元，中國市場規(guī)模2030年達到人民幣203億元。
SkQ1所在的干眼癥市場空間大
公司從Mitotech獲得SkQ1滴眼液全球獨家權(quán)益，目前正在進行SkQ1的美國三期臨床試驗，通過VISTA-1和VISTA-2與安慰劑相比，SkQ1具有優(yōu)秀的藥物安全性和耐受性。目前正在進行CMC技術(shù)轉(zhuǎn)移。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國境內(nèi)中度至重度干眼癥患者人數(shù)于二零二四年估計為約1.12億人，目前沒有療效確切的藥物，SkQ1產(chǎn)品潛力巨大。
我們的觀點
公司原有業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，能提供較好的現(xiàn)金流，新產(chǎn)品貝伐珠單抗三期臨床試驗達到主要臨床終點，該產(chǎn)品的國內(nèi)以及海外市場空間廣闊，隨著創(chuàng)新藥未來商業(yè)化順利推進，將推動公司業(yè)績上升。目前靜態(tài)PE僅為6.5倍，價值低估，建議積極關(guān)注
|
|
