>> 華鑫證券-計算機(jī)行業(yè)周報：GPT-5.4mini與nano輕量登場，SkyReels-V4登頂全球AI視頻大模型榜首-260325
| 上傳日期： |
2026/3/26 |
大小： |
1538KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
任春陽 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
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▌算力：算力租賃價格平穩(wěn)，SkyReels-V4登頂全球AI視頻大模型榜首
2026年3月，昆侖萬維旗下SkyReels-V4AI視頻大模型，在業(yè)內(nèi)權(quán)威第三方評測平臺ArtificialAnalysis的文生視頻全球榜單中登頂?shù)谝?，超越OpenAISora2、GoogleVeo3.1等國際頂尖模型。該模型完成全模態(tài)強(qiáng)化學(xué)習(xí)體系升級，新增多幀參考等核心能力，大幅提升長視頻生成穩(wěn)定性。
▌AI應(yīng)用：Discord周訪問量環(huán)比+2.09%，GPT5.4mini與nano輕量登場
2026年3月18日，OpenAI推出了兩款全新輕量化模型——GPT-5.4mini與GPT-5.4nano。此次發(fā)布聚焦于真實生產(chǎn)環(huán)境中的實際需求，即在保證模型響應(yīng)速度與輸出質(zhì)量的前提下，顯著降低使用成本。兩款模型繼承了GPT-5.4的核心能力，但在運行效率和經(jīng)濟(jì)性方面做出了更為極致的優(yōu)化。
▌AI融資動向：Deeptune完成4300萬美元A輪融資
2026年3月，AI智能體模擬訓(xùn)練環(huán)境平臺Deeptune完成4300萬美元A輪融資，由a16z領(lǐng)投，多家機(jī)構(gòu)及OpenAI研究員等天使投資人參投，其2023年曾完成310萬美元種子輪融資。該公司打造高保真強(qiáng)化學(xué)習(xí)模擬環(huán)境，還原各類職業(yè)工作場景，讓AI通過交互式學(xué)習(xí)提升能力，成立半年便實現(xiàn)百萬美元級ARR。
▌投資建議
2026年3月，英偉達(dá)于美國加州圣何塞舉辦GTC大會，同時OFC2026光通信大會于洛杉磯同期召開，兩大展會均釋放CPO技術(shù)發(fā)展重要信號，英偉達(dá)相關(guān)布局及行業(yè)技術(shù)落地、共識進(jìn)一步明晰，核心內(nèi)容如下：英偉達(dá)上調(diào)2025-2027年AI芯片營收預(yù)期至1萬億美元，同步了發(fā)布VeraRubin平臺及RubinUltra機(jī)柜，并規(guī)劃2028年量產(chǎn)Feynman架構(gòu)芯片。CPO領(lǐng)域，英偉達(dá)推出了SN6800等三款量產(chǎn)CPO交換機(jī)，F(xiàn)eynman的路線圖中也加上了Nvlink8Cpo，黃仁勛明確表態(tài)“我們需要更多的CPO產(chǎn)能”，2028年則有望作為CPO大規(guī)模落地關(guān)鍵節(jié)點。同期OFC2026大會上，英偉達(dá)進(jìn)一步明確硅光CPO為下一代AI集群核心技術(shù)解，已基于TSMCCOUPE工藝打造光電協(xié)同封裝，攻克微環(huán)調(diào)制器熱敏感性難題并將探索DWDM方案提升傳輸能力；同時該展會中CPO技術(shù)落地全面提速，博通、Marvell、Coherent等企業(yè)分別發(fā)布CPO演進(jìn)路線、光集成架構(gòu)、三級集成定義及落地路徑，英偉達(dá)聯(lián)合AMD等六家頭部企業(yè)成立OCI-MSA聯(lián)盟，為CPO規(guī)模化落地制定統(tǒng)一開放標(biāo)準(zhǔn)。本次GTC和OFC大會的召開再次印證了AI算力板塊的景氣度，其中CPO的逐步商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)提速、發(fā)展路徑愈發(fā)清晰。結(jié)合當(dāng)前AI算力需求爆發(fā)、CPO技術(shù)持續(xù)突破及產(chǎn)業(yè)鏈成熟度提升的現(xiàn)狀，我們維持對CPO板塊的看好。
中長期，建議關(guān)注新能源業(yè)務(wù)高增并供貨科爾摩根等全球電機(jī)巨頭的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字識別與商業(yè)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域巨頭的合合信息（688615.SH）、深耕工業(yè)AI與軟件并長期服務(wù)高端裝備等領(lǐng)域頭部客戶的能科科技（603859.SH）、專注于半導(dǎo)體等高端制造業(yè)的羅博特科（300757.SZ）。
▌風(fēng)險提示
1）AI底層技術(shù)迭代速度不及預(yù)期。2）政策監(jiān)管及版權(quán)風(fēng)險。3）AI應(yīng)用落地效果不及預(yù)期。4）推薦公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險。
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