>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報(bào)-260323
| 上傳日期： |
2026/3/23 |
大?。?/td>
| 3882KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
車紅云，王偉，陳婧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銅
【市場回顧】
1.期貨：主力合約滬銅2605收盤于92100元/噸，跌幅2.44%，滬銅指數(shù)增倉1857手至57.6萬手。
2.現(xiàn)貨：社會(huì)庫存驟降，持貨商趁升貼水回升積極出貨，拋售行為對現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制，上海報(bào)貼水50元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。廣東back結(jié)構(gòu)下持貨商積極出貨，報(bào)升水50元/噸，下跌5元/噸。華北市場觀望情緒漸強(qiáng)，報(bào)貼水30元/噸，持平上一交易日。
【重要資訊】
1.特朗普語氣再變，限伊朗48小時(shí)開放霍爾木茲海峽，威脅摧毀其發(fā)電廠。消息人士稱美國正計(jì)劃奪取伊朗“核儲(chǔ)備”。以色列迪莫納被伊朗導(dǎo)彈“直接擊中”，附近有敏感核設(shè)施。
2.2026年1-2月中國電解銅累計(jì)進(jìn)口35.69萬噸，累計(jì)同比減少33.13%。
3.截至3月23日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周一下降14.54%至46.77萬噸，各地區(qū)均有所去庫。
4.秘魯能源與礦業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯1月銅產(chǎn)量為226,256噸，同比增加3%。
【邏輯分析】
報(bào)道稱五角大樓準(zhǔn)備向伊朗部署地面部隊(duì)，美國考慮占領(lǐng)或封鎖哈爾克島。美伊沖突局勢波動(dòng)反復(fù)，市場擔(dān)憂滯脹加息或引發(fā)衰退，銅價(jià)最低跌至92000元/噸下方?；久娣矫妫~礦供應(yīng)依舊緊張，comex-lme價(jià)差倒掛，lme庫存持續(xù)累積，非美地區(qū)供應(yīng)充足，但后期需關(guān)注霍爾木茲海峽持續(xù)關(guān)閉的情況下，硫酸供應(yīng)不足對非洲濕法銅的影響（285萬噸）。含票廢銅供應(yīng)不足，各地再生銅加工企業(yè)開工率維持低位，廢銅采購成本提高，精廢價(jià)差收窄，再生陽極企業(yè)利潤大幅下滑，生產(chǎn)積極性下降。精銅桿對再生銅桿替代性凸顯，銅價(jià)破位后，空頭情緒集中釋放，后市來看美伊沖突的持續(xù)時(shí)間和結(jié)果仍是影響價(jià)格的關(guān)鍵。
【交易策略】
1.單邊：低位震蕩，關(guān)注宏觀變化。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
(王偉投資咨詢證號：Z0022141；以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
|
|
