>> 瑞達期貨-菜籽系產(chǎn)業(yè)日報-260326
| 上傳日期： |
2026/3/26 |
大小： |
582KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
許方莉 |
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行業(yè)消息
3月25日（周三），洲際交易所（ICE）油菜籽期貨續(xù)升，盡管原油價格下跌，美國豆油期貨帶動植物油市場走升。交投最活躍的5月油菜籽期貨合約收高3.30加元，結(jié)算價報每噸727.20加元。
菜粕觀點總結(jié)
隨著南美大豆收割推進，供應(yīng)端壓力逐步增加，且巴西大豆競爭優(yōu)勢較好，市場對美豆出口預(yù)期受挫。同時，以媒稱美方擬制定為期一個月的?；?，美伊或最快周四開啟高級別和談但仍等待德黑蘭方面的回應(yīng)，巴基斯坦或作為第三方從中斡旋。緊張局勢有所緩解，國際油價高位略有下滑。不過，伊朗暫未回應(yīng)，美伊地緣沖突不確定性風(fēng)險仍存，宏觀風(fēng)險溢價仍支撐美豆市場。菜粕自身而言，我國對加菜粕反歧視關(guān)稅取消，且加菜籽關(guān)稅也明顯回降，加拿大菜籽及菜粕將回流至國內(nèi)市場，遠(yuǎn)月供應(yīng)壓力持續(xù)制約市場。當(dāng)前菜粕維持供需雙弱的格局。同時，在嘉吉集團因巴方嚴(yán)格檢疫標(biāo)準(zhǔn)而停止對華出口巴西大豆后，中國已同意放棄對滯留港口大豆船貨的雜草零容忍政策，此舉將使相關(guān)船貨得以認(rèn)證并放行，市場對近端大豆供應(yīng)憂慮有所緩解。盤面來看，近期菜粕高位震蕩回落，短期波動較大，短線參與為主。
菜油觀點總結(jié)
AAFC對加拿大2025/26年度油菜籽期末庫存預(yù)估保持不變，仍為276萬噸，將2026/27年度的庫存預(yù)估下調(diào)20萬噸至146萬噸。新年度供需結(jié)構(gòu)有收緊預(yù)期。其它方面，中東地緣沖突不確定性仍存，國際油價維持高位震蕩，推動植物油生柴需求預(yù)期。且高頻數(shù)據(jù)顯示，馬棕3月前25日出口大增，月末庫存有望繼續(xù)下滑。另外，市場預(yù)期印尼棕櫚油出口可能收緊，繼續(xù)支撐棕櫚油市場價格。國內(nèi)方面，油脂現(xiàn)貨市場購銷氛圍清淡，高價抑制需求，且加菜籽后期進口量有望明顯增加，增添遠(yuǎn)月供應(yīng)壓力。近期市場交易生柴需求驅(qū)動。盤面而言，近期菜油期價總體維持高位寬幅震蕩，短期波動加大，觀望或短線參與為主
重點關(guān)注
周一我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)油菜籽開機率及各地區(qū)菜油粕庫存量，中東局勢演變及美國和印尼生柴政策
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