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【鋼材】情緒降溫，熱卷做多基差機會
　　周四期價偏震蕩，現(xiàn)貨小跌，建材現(xiàn)貨成交量環(huán)降，市場情緒降溫。產(chǎn)業(yè)層面，周四產(chǎn)銷數(shù)據(jù)環(huán)比保持改善，幅度較前一周收窄，供需兩旺格局尚可維持，但也并未看到更大力度的改善，整體中規(guī)中矩;板材表需指標已經(jīng)達到季節(jié)性峰值區(qū)間，而建材還有空間可以爬坡，預計峰值在4月份。新變化在于地緣政治問題分歧加大，成本強支撐邏輯松動，單邊轉(zhuǎn)為震蕩思路。期現(xiàn)頭寸關(guān)注基差做多或者期現(xiàn)正套機會，熱卷最優(yōu)。
　　【硅鐵錳硅】情緒反復，價格波動加大
　　近期盡管地緣沖突對鐵合金品種的傳導路徑以情緒傳導為主，實質(zhì)影響有限，但煤炭價格走強或支撐成本。硅鐵每噸耗電3000-9000度，錳硅每噸耗電4000-4500度，電力成本占比較高，錳礦方面，由于澳洲臺風而部分錳礦發(fā)運受阻，錳硅成本受支撐?；久鎭砜?，鋼廠需求復蘇緩慢，"金三"旺季成色不足。供應端北方新增產(chǎn)能陸續(xù)點火，供應壓力逐步顯現(xiàn)。期貨盤面雖受情緒帶動偏強運行，但現(xiàn)貨端跟漲乏力，基差走弱，產(chǎn)業(yè)端對地緣溢價認可度有限。當前硅鐵錳硅行情定性為區(qū)間震蕩，上方受制于需求疲軟和供應增量，下方有成本支撐。
　　【焦煤焦炭】局勢依然動蕩，控制風險為主
　　現(xiàn)貨端:首輪提漲落地可能暫緩到月底，不過并未影響市場整體氛圍，焦煤現(xiàn)貨競拍延續(xù)向好，價格上漲為主，港口貿(mào)易準一濕熄焦1500 (+10)，準一干熄焦1700 （(+10)，煉焦煤價格指數(shù)1350.6(+5.8);蒙煤方面，口岸貿(mào)易企業(yè)報價暫穩(wěn)，下游市場詢盤問價情緒低迷，對高價蒙煤接受能力不足，市場成交氛圍冷清，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1170(+1)，蒙5精煤1308 (+68)，河北唐山:蒙5精煤1450(-)。期貨端:中東局勢繼續(xù)主導市場，需要注意的是，現(xiàn)在90美金附近震蕩的原油，并非處于穩(wěn)態(tài)運行，里面已經(jīng)提前消化了大量的地緣不確定性。后續(xù)原油大概率只有兩個走向:第一種是霍爾木茲海峽恢復通航，油價快速回落;第二種是封航持續(xù)、影響擴大，油價一路沖高，甚至突破歷史高位摸到150美金。這種幾乎不存在中間態(tài)的市場結(jié)構(gòu)，直接放大了整個市場的波動。雖然目前市場已經(jīng)出現(xiàn)談判緩和信號，但從公開信息來看，美方軍事力量基本在周末抵達，屆時各種結(jié)果都有可能發(fā)生，提示大家這幾天一定要注意控制風險。產(chǎn)業(yè)面上，煤焦現(xiàn)貨受盤面帶動走強，已經(jīng)計價三輪提漲，現(xiàn)實是第一輪提漲暫緩落地，也說明下游接漲還是有壓力，焦企主要靠焦化副產(chǎn)品盈利。市場主要還是關(guān)注中東局勢發(fā)展，如果原油持續(xù)高位甚至突破，對應著焦煤價格可能也會進一步上升，反之。另外，受化工副產(chǎn)品價格上漲影響，焦炭漲價壓力小于焦煤。目前煤焦05弱而09強，主要可能是05交割邏輯影響，新入場資金更愿意在09合約上交易。
　　【鐵礦石】高位震蕩為主
　　本周鐵礦的價格處于高位的區(qū)間震蕩，由于中礦和BHIP的談判并未落定，因此價格短期內(nèi)較難出現(xiàn)大幅下滑，同樣的如果沒有新的限制政策提出，價格也難以向上突破，畢竟港口庫存確實處于高位，且年內(nèi)供給處于過剩狀態(tài)。周三市場傳出BHP將更換新CEO于7月1日上任，這是否能夠促進中礦與BHP的談判更進一步是非常值得關(guān)注的。從本周來看830附近的壓力仍然是非常大的，此情況下不是很建議去盤面追多鐵礦。鐵礦的價格更多可能在商品情緒良好的情況下處于高位震蕩。不建議去追高追空，可以按照區(qū)間震蕩操作。