>> 格林大華期貨-早盤提示：銅-260327
| 上傳日期： |
2026/3/27 |
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| 225KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張毅馳 |
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【行情復盤】
滬銅主力合約CU2605夜盤收盤價95150元/噸，較上一交易日夜盤收盤價下跌1.1%。滬銅次主力合約CU2606夜盤收于95100元/噸，跌幅1.17%。截止北京時間2026-03-2706:00，COMEX銅主力合約HGK26E收盤價為5.4705美元/磅（按匯率6.9041換算為83265元/噸），較上一交易日下跌0.9%。LME銅主力合約CA03ME收于12120美元/噸（按匯率6.9041換算為83678元/噸），跌幅1.33%。
【重要資訊】
1、3月23日，Mysteel資訊，據(jù)當?shù)孛襟w報道，印尼自由港公司將在未來兩到三周內(nèi)重啟其在格拉斯伯格礦區(qū)的生產(chǎn)活動，該礦區(qū)的第2和第3區(qū)塊將開始投產(chǎn)。
2、3月23日，海關(guān)總署官網(wǎng)，統(tǒng)計月報數(shù)據(jù)，2026年1-2月累計出口未鍛軋銅及銅材34.36萬噸，同比增長95.5%。
3、3月23日，海關(guān)總署官網(wǎng)，統(tǒng)計月報數(shù)據(jù)，2026年1-2月累計進口銅礦砂及銅精礦493萬噸，同比增長4.9%。
4、3月23日，上交所官網(wǎng)，紫金礦業(yè)（601899.SH）公告，公司全資子公司紫金黃金與赤峰黃金交易完成后，將持有赤峰黃金5.72億股，約占其增發(fā)后完成后總股份數(shù)的25.85%。公司將取得赤峰黃金的控制權(quán)。
5、3月19日，文華財經(jīng)資訊，KoBold Metals在贊比亞的M特高品位Mingomba銅項目已從勘探階段正式轉(zhuǎn)入開發(fā)階段，平均銅品位3.64%~5%，項目預(yù)計總投資23億-25億美元，目標在2030年代初產(chǎn)出銅，建成后年產(chǎn)銅約30萬噸。
【市場邏輯】
當前銅市場主要受通脹預(yù)期和美聯(lián)儲降息預(yù)期的影響，原油高價位在20天時間逐漸向中下游傳導，通脹逐漸成為既定事實，并持續(xù)加強未來預(yù)期。并且原油開戰(zhàn)后已積累了65%左右的漲幅，因此單日漲跌對累計漲幅的貢獻越來越小，原油單日波動對通脹的影響不如戰(zhàn)爭初期，銅價由中東事件驅(qū)動轉(zhuǎn)向通脹預(yù)期驅(qū)動。通脹預(yù)期直接反應(yīng)為美聯(lián)儲降息預(yù)期，建議多關(guān)注CMEFedWatch Tool和用于計算降息概率的美國30天聯(lián)邦基金期貨的價格和期限結(jié)構(gòu)。預(yù)計本周銅價會更大程度跟隨黃金走勢，與原油價格負相關(guān)關(guān)系解綁。
【交易策略】
當前FedWatch Tool預(yù)計今年12月維持不變概率54.4%，加息1次概率35.7%，加息2次概率8.8%，降息1次概率為0%，與機構(gòu)預(yù)測降息1次有所偏離，在傳出美伊和談的消息后市場恐慌情緒有所緩解，因此銅價有望止跌企穩(wěn)，可考慮多頭逐步建倉。
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