>> 招商期貨-金工股票策略環(huán)境監(jiān)控周報：寬基指數(shù)多數(shù)下跌，短期回撤長期配置，市場筑底后可小幅加倉-260328
| 上傳日期： |
2026/3/28 |
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| 4081KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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權(quán)益市場回顧
股票市場回顧
從寬基指數(shù)來看，截至2026-03-27，本周中證2000指數(shù)上漲0.35%，中證500指數(shù)下跌0.29%，中證1000指數(shù)下跌0.48%，中證紅利下跌0.52%，中證全指指數(shù)下跌0.73%，中證A500下跌1.04%，滬深300指數(shù)下跌1.41%。
從Barra風(fēng)格因子來看，截止2026-03-27，本周收益最好的3個風(fēng)格因子為動量,杠桿,殘差波動率，分別為0.50%,0.32%,0.31%；表現(xiàn)最差的3個風(fēng)格因子為中盤,流動性,大小盤，分別為-0.16%, -0.19%, -0.71%。本周市場延續(xù)調(diào)整，中東沖突再升級，存在長期化和擴(kuò)大化的可能。多頭策略方面，短期市場不確定性仍存，風(fēng)格輪動頻繁，市場風(fēng)險偏好降低，3-4月年報集中披露，估值偏高、業(yè)績承壓的小微盤股易受沖擊，短期內(nèi)單邊策略風(fēng)險較高，建議收緊多頭策略風(fēng)控，密切跟蹤外部事件發(fā)展與風(fēng)格波動，加強(qiáng)策略下跌保護(hù)，可以考慮內(nèi)置期權(quán)看跌的多頭策略。中長周期來看，多頭配置價值仍存，基本面和政策端對市場形成有力支撐，建議把控政策集中的科技和順周期板塊，后續(xù)等待市場筑底后在保證主板倉位的情況下，可以小幅加倉中小盤指增。中性策略方面，本周IF、IC、IM基差走闊，已建倉的中性策略獲利，經(jīng)過一段時間的持續(xù)走闊，目前基差已回歸正常區(qū)間，中性策略低成本建倉窗口開始壓縮，疊加超額環(huán)境偏弱，建議平配或減配。
本周寬基指數(shù)多數(shù)下跌、波動率普遍上升。市場活躍度處于中高位置，本周有29.0%的行業(yè)獲得正收益
期貨市場回顧
截至2026-03-27，從隔季合約對沖方式看，本周IF基差走闊、IC基差走闊、IM基差走闊，各合約對沖預(yù)估影響中性產(chǎn)品平均收益分別為0.220%、0.470%、0.790%，今年以來各合約對沖預(yù)估影響中性產(chǎn)品平均收益分別為，300中性0.000%，500中性-0.340%，1000中性-1.000%。
期權(quán)市場回顧
本周隱波普遍上升，預(yù)期有利于持有的買權(quán)策略。
風(fēng)險提示：中東沖突長期化和擴(kuò)大化，因子失效，模型失效，市場主流策略偏移，請投資者謹(jǐn)慎參考
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