>> 格林大華期貨-早盤提示：三油兩粕-260401
| 上傳日期： |
2026/4/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復盤】
3月31日，印尼生柴B50推行時間表明確，棕櫚油領漲植物油板塊。
豆油主力合約Y2605合約報收于8668元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌0.53%，日減倉38768手；
豆油次主力合約Y2609合約報收于8628元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌0.53%，日增倉21092手;
棕櫚油主力合約P2605合約收盤價9866元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌0.64%，日減倉34398手；
棕櫚油次主力合約P2609報收于9880元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌0.12%，日增倉22538手；
菜籽油主力合約OI2605合約報收于9884元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌0.07%，日減倉3831手。
菜籽油次主力合約OI2609合約報收于9791元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌0.02%，日增倉9405手。
【重要資訊】
1、美國環(huán)保署（EPA）：周五發(fā)布最新的可再生燃料義務目標，要求生物柴油和可再生柴油的產(chǎn)量及用量需較2025年的水平增長超過60%。另外，新規(guī)還將小型煉油廠豁免的燃料配額中需分配給大型煉油廠的部分比例從此前的50%上調(diào)至70%。
2、印尼高級部長：印尼將對某些燃料采購實行配給制度。將把國家機構預算轉用于“生產(chǎn)性”用途。將自7月1日起實施B50生物燃料政策。
3、周二，美國NYMEX原油期貨收盤下跌，因伊朗總統(tǒng)佩澤希齊表示伊朗有結束戰(zhàn)爭的“必要意愿”，前提是對方滿足伊方訴求。其中5月原油期貨合約下跌1.5美元，結算價報每桶101.38美元。
4、馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)稱，2026年3月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.92%，其中馬來西亞半島的產(chǎn)量環(huán)比下降3.61%，沙巴的產(chǎn)量環(huán)比增加5.59%；沙撈越的產(chǎn)量環(huán)比增加9.87%；東馬來西亞的產(chǎn)量環(huán)比增加6.67%。
5、巴西植物油行業(yè)協(xié)會（Abiove）周四表示，巴西政府應允許在常規(guī)柴油中混合更多生物柴油，以應對由美以伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的能源價格危機。巴西能源部長上周呼吁，在將目前法律強制規(guī)定的15%生物柴油（由大豆和牛脂等產(chǎn)品制成）混合比例提高之前，需要進行更多測試。
6、3月19日（周四），美國國家氣象局氣候預測中心（CPC）發(fā)布報告，據(jù)當前海洋及大氣監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，拉尼娜現(xiàn)象仍在持續(xù)，預計下月將從拉尼娜轉為厄爾尼諾-南方濤動（ENSO）中性狀態(tài)，且2026年5—7月大概率維持中性狀態(tài)。CPC表示，2026年6—8月厄爾尼諾現(xiàn)象或將形成，并至少持續(xù)至2026年年末。
7、船運調(diào)查機構ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-25日棕櫚油出口量為1414990噸，較2月1-25日出口的1022673噸增加38.4%。其中對中國出口9.04萬噸，較上月同期5.2萬噸增加3.84萬噸。
8、截止到2026年第13周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為204.21萬噸，周度增加0.73萬噸，環(huán)比增加0.36%，同比下降5.92%。其中豆油庫存為96.69萬噸，周度下降2.38萬噸，環(huán)比下降2.40%，同比增加0.90%；食用棕油庫存為75.33萬噸，周度增加0.49萬噸，環(huán)比增加0.65%，同比增加121.10%；菜油庫存為32.19萬噸，周度增加2.61萬噸，環(huán)比增加8.82%，同比下降63.07%。
現(xiàn)貨方面：截止3月31日，張家港豆油現(xiàn)貨均價8940元/噸，環(huán)比0元/噸；基差226元/噸，環(huán)比下跌26元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價9780元/噸，環(huán)比上漲130元/噸，基差-150元/噸，環(huán)比下跌32元/噸。棕櫚油進口利潤為-226.63元/噸。江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價格10380元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，基差503元/噸，環(huán)比下跌7元/噸。
油粕比：截止到3月31日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.97
【市場邏輯】
外盤方面：中東地區(qū)不穩(wěn)定因素持續(xù)，美國生物柴油政策落地，美豆油盤面高位偏強振蕩。印尼明確執(zhí)行B50計劃時間表，馬棕櫚油期價大幅上漲。豆油方面：港口大豆庫存與五年均值極為接近，油廠開機率隨時可能提升，但是近期油廠大面積檢修的情況下，短期內(nèi)工廠豆油庫存仍有減少可能。棕櫚油主要跟隨原油走勢為主，中東爭端不能得到有效解決，國際油價將保持偏強態(tài)勢，疊加印尼重新實施B50計劃，收緊未來棕櫚油出口預期。菜籽油方面，中東地區(qū)的不確定性下，菜籽油高位振蕩。綜合分析，中東區(qū)域不穩(wěn)定性因素仍在，國際原油價格在80-150區(qū)間振蕩，植物油跟隨原油走勢為主，植物油多單繼續(xù)持有。
【交易策略】
單邊方面：植物油多單繼續(xù)持有。Y2605合約壓力位9300，支撐位8048；Y2609合約壓力位9700，支撐位8054；P2605合約壓力位12000，支撐位8776；P2609合約壓力位12000，支撐位8710；OI2605合約壓力位12000，支撐位9212；OI2609合約壓力位12000，支撐位9180。
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