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核心觀點(diǎn)
　　今日各股指均震蕩回調(diào)。消息面，市場(chǎng)原本期待特朗普的全國(guó)電視講話釋放降溫信號(hào)，結(jié)果卻等來了升級(jí)威脅，且特朗普沒有給出推動(dòng)霍爾木茲海峽解封的舉措，市場(chǎng)情緒快速走弱，全球股市普跌。短期內(nèi)中東地緣因素是影響股市風(fēng)險(xiǎn)偏好的主要變量，由于美伊雙方給出的談判條件相差懸殊，特朗普又具備反復(fù)無常的特性，中東局勢(shì)的演變具有較大不確定性，市場(chǎng)情緒整體上傾向于謹(jǐn)慎觀望，這個(gè)從近期滬深兩市成交金額連續(xù)多日低于2萬億元可以看出。中長(zhǎng)期來看，3月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張，1-2月出口數(shù)據(jù)大超預(yù)期，社零和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)也好于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較強(qiáng)韌性，疊加CPI、PPI的逐漸修復(fù)，企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)預(yù)期不斷強(qiáng)化。加上政策面托底總需求以及結(jié)構(gòu)性扶持消費(fèi)與科技的利好政策持續(xù)推進(jìn)，股指支撐力量較強(qiáng)?？偟膩碚f，短期內(nèi)地緣因素具有較大不確定性，預(yù)計(jì)短期內(nèi)股指以區(qū)間震蕩為主。
　　期權(quán)方面，持倉(cāng)量PCR與平值隱含波動(dòng)率表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，說明市場(chǎng)情緒企穩(wěn)。股指短期承壓，但長(zhǎng)期支撐力量仍存，可以牛市價(jià)差或備兌增強(qiáng)的思路應(yīng)對(duì)。