>> 國金期貨-氧化鋁期貨日報-260401
| 上傳日期： |
2026/4/1 |
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| 561KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
杜宇 |
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1期貨市場
2026年4月1日，上海期貨交易所氧化鋁期貨主力合約AO.SHF呈現(xiàn)大幅下挫的走勢，單日跌幅超過4%，空頭力量占據(jù)優(yōu)勢。主力合約開盤價2820元/噸，日內(nèi)最高價觸及2838元/噸，最低價下探至2757元/噸，最終收盤價報2758元/噸，單日漲跌幅為-4.04%，相比前一交易日價格出現(xiàn)明顯破位下跌。
2現(xiàn)貨市場基差分析
從價格變動來看，當(dāng)日國內(nèi)各產(chǎn)區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價格均與前一交易日持平，華南、華東、西南、西北等區(qū)域報價均無調(diào)整，現(xiàn)貨市場保持穩(wěn)價格局。從基差來看，當(dāng)日氧化鋁期貨主力合約收盤價2758元/噸，國內(nèi)現(xiàn)貨平均價約2774元/噸，現(xiàn)貨對期貨升水約16元/噸，基差結(jié)構(gòu)為正值，相比前期基差水平隨期貨下跌有所擴大，顯示短期現(xiàn)貨市場流通性相對偏緊，而期貨已經(jīng)提前反映了未來過剩的預(yù)期
3市場動態(tài)
供需層面，短期供應(yīng)端出現(xiàn)小幅擾動:貴州某氧化鋁廠于3月底啟動年度大修，涉及產(chǎn)能約80萬噸/年，檢修周期約10天，另有一家氧化鋁廠自2月起停產(chǎn)未復(fù)產(chǎn)，階段性產(chǎn)能收縮導(dǎo)致短期供應(yīng)略有減少;同時高交倉利潤吸引大量現(xiàn)貨流入期貨交割庫，社會流通貨源有所減少，對現(xiàn)貨價格形成支撐。但需求端整體偏弱，下游電解鋁企業(yè)采購以剛需為主，整體需求增速放緩，難以支撐價格大幅上漲。
4行情展望
當(dāng)前氧化鋁市場處于宏觀利好與基本面偏弱的博弈中:宏觀層面，地緣沖突緩解預(yù)期、國內(nèi)PMI重回擴張區(qū)間、央行寬松預(yù)期帶動整體有色金屬板塊反彈，但氧化鋁自身供應(yīng)過剩的核心邏輯未發(fā)生改變，期貨盤面依然反映了對未來供應(yīng)增量的預(yù)期，短期偏弱運行的格局難改。
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