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當(dāng)日行情：
　　特朗普威脅將繼續(xù)猛烈打擊伊朗，避險(xiǎn)情緒再起，債市現(xiàn)券好于期貨，國債期貨多數(shù)收跌。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全面回落，十年國債收益率窄幅變動(dòng)，至下午16：30，10年國債活躍券260005收益率報(bào)1.8155%下行0.3bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　月初資金寬松，央行連續(xù)第二日進(jìn)行5億地量逆回購。今日公開市場(chǎng)逆回購凈回籠2235億元。銀存間的DR隔夜在1.27%附近窄幅變動(dòng)，7天資金利率在1.41%附近窄幅變動(dòng)，中長期資金走松，1年AAA存單利率在1.5%附近變動(dòng)不大。
　　結(jié)論：
　　3月國債期貨先跌后漲，月初因1~2月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，打擊市場(chǎng)寬松預(yù)期，疊加中東局勢(shì)不明背景下油價(jià)可能將較長時(shí)間維持在高水平，或帶來輸入性通脹壓力，沖擊債市預(yù)期。不過考慮目前通脹走高主要受供給收縮影響而非需求顯著走強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性通脹背景下央行貨幣政策應(yīng)不會(huì)明顯改變立場(chǎng)，且央行實(shí)際呵護(hù)操作也確實(shí)不停，資金寬松跨季，機(jī)構(gòu)配置意愿較強(qiáng)。展望4月來看，雖然3月PMI回升至擴(kuò)張區(qū)間，但債市反應(yīng)偏淡，主要當(dāng)前內(nèi)需端仍為偏弱修復(fù)，信用擴(kuò)張勢(shì)頭不強(qiáng)，難以推動(dòng)貨幣政策轉(zhuǎn)向，債市調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)有限?？紤]4月為政府債供給小月，繳款壓力緩解，資金寬松形成最主要支撐，另外隨著中東局勢(shì)緩和或緩解市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂，債市或延續(xù)修復(fù)行情，關(guān)注配置力量跨季后的持續(xù)性。