>> 華泰期貨-農產品日報：美豆小幅回調，豆粕維持震蕩-260403
| 上傳日期： |
2026/4/3 |
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| 3035KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據
期貨方面，昨日收盤豆粕2605合約2869元/噸，較前日變動-6元/噸，幅度-0.21%；菜粕2605合約2256元/噸，較前日變動-9元/噸，幅度-0.40%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3180元/噸，較前日變動-30元/噸，現(xiàn)貨基差M05+311，較前日變動-24；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3030元/噸，較前日變動-30元/噸，現(xiàn)貨基差M05+161，較前日變動-24；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3130元/噸，較前日變動跌-50元/噸，現(xiàn)貨基差M05+261，較前日變動-44。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2290元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差RM05+34，較前日變動+9。
近期市場資訊，4月1日，美國農業(yè)部發(fā)布的月度油籽壓榨報告顯示，美國2026年2月大豆壓榨量為2.142億蒲式耳，2026年1月為2.28億蒲式耳，2025年2月為1.90億蒲式耳。咨詢公司StoneX周三表示，預計巴西2025/26年度大豆產量將達到1.797億噸，較3月份的預測值上調1%。
市場分析
當前宏觀層面影響有所減弱，但巴西新季到港的壓力逐步增加，且升貼水有所回落，帶動短期豆粕價格偏弱震蕩。但當前南美大豆情況反應已較為充分，未來仍將回歸美豆成本端定價邏輯，需重點關注未來美豆出口情況及政策端變動情況。
策略
謹慎偏多
風險
宏觀事件影響
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據
期貨方面，昨日收盤玉米2605合約2356元/噸，較前日變動+6元/噸，幅度+0.26%；玉米淀粉2605合約2748元/噸，較前日變動+7元/噸，幅度+0.26%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C05+29，較前日變動-6；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2900元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS05+152，較前日變動-7。
近期市場資訊，巴西全國谷物出口商協(xié)會稱，2026年3月份巴西玉米出口量估計為887,800噸，高于一周前預估的870,700噸，比2025年3月的474,200噸增長87.2%。3月22日至28日，巴西玉米出口量為213,000噸;3月28日到4月4日期間的出口量預計為65,700噸。今年1至3月份，巴西玉米出口量估計為521萬噸，去年同期497.6萬噸。
市場分析
深加工企業(yè)提價促收，玉米到車明顯增加，庫存開始上升，但仍低于歷史同期。飼料企業(yè)對高價玉米接受度不高，在小麥等其他替代品優(yōu)勢明顯的情況下多使用替代品進入飼料。目前市場小麥拍賣已經增加至80萬噸每周，成交情況持續(xù)良好且有一定溢價。未來仍需重點關注小麥拍賣成交率與成交價格及糙米的相關拍賣政策，玉米市場目前整體供應仍顯偏緊，疊加小麥偏高的價格支撐，預計仍將維持強勢。
策略
謹慎偏多
風險
谷物拍賣情況
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