>> 五礦期貨-黑色建材日?qǐng)?bào)-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
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| 1474KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
【行情資訊】
螺紋鋼主力合約下午收盤價(jià)為3097元/噸,較上一交易日跌9元/噸（-0.28%）。當(dāng)日注冊(cè)倉單83113噸,環(huán)比減少0噸。主力合約持倉量為76.18萬手，環(huán)比減少59284手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,螺紋鋼天津匯總價(jià)格為3200元/噸,環(huán)比減少0元/噸;上海匯總價(jià)格為3210元/噸,環(huán)比減少0元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價(jià)為3285元/噸,較上一交易日漲8元/噸（0.244%）。當(dāng)日注冊(cè)倉單553942噸,環(huán)比增加2926噸。主力合約持倉量為90.53萬手，環(huán)比增加253500手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價(jià)格為3300元/噸,環(huán)比增加10元/噸;上海匯總價(jià)格為3280元/噸,環(huán)比減少0元/噸。
【策略觀點(diǎn)】
假期前商品指數(shù)延續(xù)高位震蕩，成材價(jià)格整體維持區(qū)間運(yùn)行?；久娣矫?，熱卷恢復(fù)節(jié)奏相對(duì)較快，產(chǎn)量溫和回升，庫存去化符合預(yù)期，整體表現(xiàn)偏中性略強(qiáng)；螺紋鋼供給恢復(fù)偏快，而本周需求表現(xiàn)相對(duì)偏弱，庫存去化節(jié)奏中性偏慢。綜合來看，當(dāng)前鋼材基本面仍處于“弱平衡”格局，需求雖有邊際修復(fù)、庫存持續(xù)去化，但尚未形成明確的趨勢(shì)性上行動(dòng)力。與此同時(shí)，近期商品價(jià)格受地緣因素?cái)_動(dòng)加大，波動(dòng)有所放大，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注旺季需求釋放的持續(xù)性，以及原料價(jià)格波動(dòng)向成本端的傳導(dǎo)情況。
鐵礦石
【行情資訊】
上周五鐵礦石主力合約（I2605）收至799.50元/噸，漲跌幅-0.68%（-5.50），持倉變化-19749手，變化至30.05萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量91.54萬手。現(xiàn)貨青島港PB粉774元/濕噸，折盤面基差22.30元/噸，基差率2.71%。
【策略觀點(diǎn)】
供給方面，最新一期海外礦石發(fā)運(yùn)顯著回落。發(fā)運(yùn)端，澳洲發(fā)運(yùn)量受氣旋影響大幅下滑，目前已逐步恢復(fù)，巴西發(fā)運(yùn)增加至同期高位。非主流國(guó)家發(fā)運(yùn)穩(wěn)中有增。近端到港量環(huán)比上行。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加6.3萬噸至237.39萬噸。復(fù)產(chǎn)節(jié)奏明顯加快，接近去年同期水平。檢修高爐以短期檢修為主，預(yù)計(jì)后續(xù)鐵水還有一定向上空間。鋼廠盈利率延續(xù)增勢(shì)。庫存端，港口庫存小幅回升，鋼廠進(jìn)口礦庫存低位繼續(xù)去化。綜合來看，BHP談判問題對(duì)價(jià)格存在潛在的情緒擾動(dòng)。需求側(cè)鐵水復(fù)產(chǎn)加速，上方頂部未現(xiàn)，港庫情況較前期邊際有所好轉(zhuǎn)。中東沖突博弈放大大宗商品波動(dòng)，在地緣局勢(shì)明確緩和前，鐵礦石價(jià)格下方支撐仍然具有韌性。但在高位可能隨原油價(jià)格短期調(diào)整而遭受階段性壓力。整體而言，礦價(jià)短期預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行。近期波動(dòng)幅度增大，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
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