>> 長江期貨-碳酸鋰周報：小幅累庫延續(xù)，價格延續(xù)震蕩-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
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| 2326KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
汪國棟 |
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周度觀點(diǎn)
l供需狀況：
供應(yīng)端：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，上周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加1303噸至25913噸，3月產(chǎn)量環(huán)比增加32.8%。寧德枧下窩礦山仍未復(fù)產(chǎn)，津巴布韋礦業(yè)部宣布暫停所有原礦及鋰精礦出口，宜春礦證擾動仍存。三季度澳礦實現(xiàn)對成本的管控，澳礦進(jìn)一步降本空間極為有限。海外進(jìn)口方面，2026年1-2月國內(nèi)鋰輝石進(jìn)口總量約為139萬噸:1月進(jìn)口83.2萬實物噸，環(huán)比上月增加近6%，同比增加41%，折合碳酸鋰當(dāng)量約8.4萬噸;2月進(jìn)口55.8萬實物噸，環(huán)比上月減少33%，同比約減少2%，折合碳酸鋰當(dāng)量約5.0萬噸。2月中國進(jìn)口碳酸鋰26427噸，環(huán)比減少2%，同比增加114%。
成本：進(jìn)口鋰輝石精礦CIF價周度環(huán)比持平，周度開工率環(huán)比增加0.5個百分點(diǎn)至53.4%。鋰輝石開工率走平，維持高位，整體產(chǎn)能利用率彈性較大。
需求端：3月整體排產(chǎn)環(huán)比增加，產(chǎn)業(yè)鏈處于供需兩旺格局。2月，我國動力和儲能電池合計產(chǎn)量為141.6GWh，環(huán)比下降15.7%，同比增長41.3%。動力和儲能電池合計出口23.9GWh，環(huán)比下降0.9%，同比增長13.2%。動力和儲能電池銷量為113.2GWh，環(huán)比下降23.9%，同比增長25.7%。政策端新能源車購置稅也有望持續(xù)支撐中國新能源車市場銷量的較快增長。
庫存：本周碳酸鋰庫存呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，工廠庫存減少65噸，市場庫存增加11634噸，期貨庫存減少10873噸。
l策略建議：
從供應(yīng)端來看，寧德枧下窩礦山仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，宜春地區(qū)礦證風(fēng)險仍存，3月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加32.8%，2月進(jìn)口鋰精礦為55.8萬噸，環(huán)比減少33%，2月碳酸鋰進(jìn)口總量約為2.6萬噸，環(huán)比減少1.6%，同比增加114%。搶出口下游需求強(qiáng)勁，預(yù)計后續(xù)南美鋰鹽進(jìn)口量將對供應(yīng)形成補(bǔ)充。從需求端來看，產(chǎn)業(yè)鏈處于供需兩旺格局，寧德枧下窩礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，鋰鹽進(jìn)口量預(yù)期大增。津巴布韋礦業(yè)部宣布暫停所有原礦及鋰精礦出口，宜春礦證風(fēng)險持續(xù)存在，供給擾動持續(xù)，利潤修復(fù)背景下礦石提鋰持續(xù)增產(chǎn)，成本中樞上移。寧德枧下窩復(fù)產(chǎn)預(yù)期上升，南美鋰鹽發(fā)運(yùn)增加，庫存延續(xù)下降，需關(guān)注對津巴布韋出口禁令進(jìn)展和宜春礦端擾動。供需雙增，預(yù)計碳酸鋰價格將延續(xù)震蕩。
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