>> 建信期貨-鋅期貨日報-260408
| 上傳日期： |
2026/4/8 |
大小： |
770KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧
美國3月非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，鞏固了美聯(lián)儲以控通脹優(yōu)先、維持政策定力的立場。美伊戰(zhàn)爭尚未結(jié)束，市場持續(xù)關(guān)注高油價對中長期通脹預(yù)期的影響。鮑威爾表示傾向于維持利率不變、暫不理會能源沖擊，但也警告若通脹預(yù)期改變，年內(nèi)降息預(yù)期仍可能反復(fù)修正。自身基本面來看，海外鋅礦產(chǎn)量指引下調(diào)疊加伊朗礦釋放受限，礦端收緊預(yù)期為鋅價提供強(qiáng)成本支撐，國內(nèi)加工費維持低位、進(jìn)口加工費甚至出現(xiàn)負(fù)報盤，盡管硫酸等副產(chǎn)品收益補(bǔ)貼冶煉利潤，但礦緊向冶煉端傳導(dǎo)的風(fēng)險正在累積。需求端呈現(xiàn)分化，鍍鋅受基建類訂單支撐仍有韌性，氧化鋅在橡膠及電子級需求帶動下回暖，但壓鑄鋅合金受高價抑制表現(xiàn)平淡，地產(chǎn)、白電及新能源車等終端領(lǐng)域尚未形成合力。庫存方面，3月下旬鋅價走低刺激點價需求增多，社會庫存去庫拐點已現(xiàn)，但4月將進(jìn)入旺季去庫節(jié)奏的驗證期，若終端需求復(fù)蘇不及預(yù)期，去庫幅度或受到抑制，偏高的庫存水平仍將壓制盤面上行高度。整體判斷，鋅價短期將延續(xù)區(qū)間震蕩，下方成本支撐堅實，上方則受制于消費復(fù)蘇的節(jié)奏與高度，預(yù)計滬鋅主力核心運行區(qū)間在22500-24500元/噸，后續(xù)需重點關(guān)注礦端緊缺向冶煉端傳導(dǎo)的實質(zhì)影響以及去庫拐點的確認(rèn)。操作上建議以回調(diào)做多思路為主，不宜追高，等待旺季需求進(jìn)一步驗證后的方向選擇。
二、行業(yè)要聞
1.2026年4月7日0#鋅主流成交價集中在23460~23665元/噸，雙燕主流成交于23540~23755元/噸，1#鋅主流成交于23390~23595元/噸。早盤市場對SMM均價報價升水30~40元/噸，對盤暫無報價。
2.天津市場0#鋅錠主流成交于23360~23620元/噸，紫金成交于23400~23630元/噸，1#鋅錠成交于23370~23580元/噸附近，紫金對2605合約報貼水60~90元/噸附近，葫鋅報24730元/噸，0#鋅錠對2605合約報貼水80~130元/噸附近，津市較滬市報貼水50元/噸附近。
3.廣東0#鋅主流成交于23430~23655元/噸，主流品牌對2605合約報價貼水60~40元/噸，對上?，F(xiàn)貨升水20元/噸，滬粵價差維持。
4.寧波市場主流品牌0#鋅成交價在23490~23675元/噸左右，寧波常規(guī)品牌對2605合約報價貼水20元/噸，對上?，F(xiàn)貨報價升水50元/噸，寧波地區(qū)主流對2605合約進(jìn)行報價。
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