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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨農(nóng)產(chǎn)品板塊
　　品種：豆粕（M）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　核心邏輯：近期豆類(lèi)市場(chǎng)延續(xù)外強(qiáng)內(nèi)弱、近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局。美豆在地緣沖突支撐及生物燃料需求預(yù)期下獲得提振。然而，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)核心矛盾未變，大量低成本巴西大豆持續(xù)到港的現(xiàn)貨壓力，與下游養(yǎng)殖深度虧損、飼料企業(yè)消化前期頭寸導(dǎo)致的疲軟需求形成激烈碰撞，致使豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行。市場(chǎng)近月交易即期供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)，而遠(yuǎn)月因美豆新作面積、天氣風(fēng)險(xiǎn)及成本支撐的潛在敘事而相對(duì)抗跌。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格在現(xiàn)貨跌至關(guān)鍵價(jià)位后，進(jìn)一步下行空間或有限，但反彈仍需等待需求實(shí)質(zhì)性改善。后市焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向南美大豆到港節(jié)奏、國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求恢復(fù)進(jìn)度以及即將登場(chǎng)的北美新作天氣題材，這些因素將決定市場(chǎng)能否打破當(dāng)前的弱勢(shì)震蕩僵局。