>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：美伊?；?，供應中斷的擔憂有所緩解-260409
| 上傳日期： |
2026/4/9 |
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| 2851KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差10元/噸（+5）。純苯港口庫存24.34萬噸（-1.66萬噸）；純苯CFR中國加工費42美元/噸（+24美元/噸），純苯FOB韓國加工費30美元/噸（+21美元/噸），純苯美韓價差258.7美元/噸（+38.3美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差40元/噸（-55元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-794元/噸（+635），酚酮生產(chǎn)利潤519元/噸（+0），苯胺生產(chǎn)利潤1479元/噸（+284），己二酸生產(chǎn)利潤-20元/噸（+485）。己內(nèi)酰胺開工率79.55%（+0.70%），苯酚開工率86.00%（-0.50%），苯胺開工率88.84%（+0.26%），己二酸開工率70.60%（+1.10%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差310元/噸（+29元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-337元/噸（-45元/噸），預期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存147900噸（-12700噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存88300噸（-4500噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率72.4%（+2.5%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤1077元/噸（+368元/噸），PS生產(chǎn)利潤-373元/噸（+318元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-870元/噸（+376元/噸）。EPS開工率58.91%（-4.36%），PS開工率51.00%（-0.40%），ABS開工率60.20%（-2.40%）。
市場分析
美國以色與伊朗?；饍芍埽晾时硎就；鹌陂g霍爾木茲海峽可恢復通航；伊朗提出10點方案，其中包括接受鈾濃縮活動、取消制裁、向伊朗支付賠償金、伊朗有控制霍爾木茲海峽權(quán)限等。后續(xù)關(guān)注美伊和談方案的談判后續(xù)。中東局勢放緩，此前對中東化工裝置及亞洲煉油廠裂解廠的斷供擔憂開始緩解，關(guān)注后續(xù)各煉廠及化工裝置的負荷恢復速率。
純苯方面。中國港口庫存持續(xù)下降，但庫存下降的驅(qū)動在于供應端低負荷，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)煉廠的負荷回升速率以及純苯開工的回升速率；海外方面，韓國煉廠及裂解廠負荷亦有可能見底回升，韓國純苯供應量有回升預期。下游開工韌性表現(xiàn)尚可，苯酚開工高位小幅下降、苯胺及己二酸開工高位盤整，己內(nèi)酰胺開工低位回升；苯乙烯開工小幅回升，但后續(xù)仍有檢修計劃。
苯乙烯方面。中國苯乙烯港口庫存下降速率偏慢，4月苯乙烯快速去庫驅(qū)動在于出口簽單。同樣關(guān)注后續(xù)海外苯乙烯裝置恢復后，出口支撐有轉(zhuǎn)弱可能。國內(nèi)供應方面，仍等待吉林石化、浙石化等裝置檢修兌現(xiàn)。下游開工有所回落，EPS庫存低位回升而開工高位回落；PS庫存壓力不大，但開工維持低位；ABS虧損仍大，開工進一步下降。
策略
單邊：中性
基差及跨期：無
跨品種：無
風險
美伊和談進展，霍爾木茲海峽運輸恢復情況，國內(nèi)外煉廠及裂解裝置復工進度，油價大幅波動
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