久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

★供應(yīng)中斷量級(jí)巨大，國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)尿素硬缺口
　　從國(guó)際市場(chǎng)來看，伊以沖突導(dǎo)致的供應(yīng)中斷量級(jí)巨大，霍爾木茲海峽受阻導(dǎo)致約三分之一的國(guó)際尿素物流停滯，滯留于海灣內(nèi)的貨船及港口貨源合計(jì)超200萬噸，另外中東地區(qū)的尿素產(chǎn)量損失或亦已超120萬噸/月，印度月產(chǎn)量則同比下降75萬噸。在美伊雙方接受巴基斯坦提出的?；鹛嶙h后，滯留貨源有望逐步流出，但前期生產(chǎn)損失量已經(jīng)無法挽回。在中國(guó)化肥出口全面叫停、潛在出口窗口大幅后延、北半球春耕剛需集中釋放的背景下，國(guó)際市場(chǎng)尿素硬缺口在二季度將仍然存在。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注印度雨季前的備肥情況及其潛在招標(biāo)需求，預(yù)計(jì)二季度中東尿素FOB價(jià)與國(guó)內(nèi)山東出廠價(jià)的溢價(jià)維持在300美元/噸以上。
　　★配額發(fā)放窗口延后疊加變相出口收緊，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行
　　在地緣擾動(dòng)出現(xiàn)后，我國(guó)則通過政策組合拳極大程度上隔斷了國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的傳導(dǎo)。管理部門全面收緊化肥出口，堵住了尿素變相出口的閥門，且平抑了出口配額發(fā)放預(yù)期。協(xié)會(huì)等方面則持續(xù)通過工廠指導(dǎo)價(jià)來穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期，且查處警告了超限價(jià)報(bào)價(jià)、陰陽(yáng)合同、搭售變相漲價(jià)等行為。在出口缺位的背景下，雖然我們上修了全年尿素需求增速（受益于三聚氰胺出口需求及糧價(jià)上漲預(yù)期），但22萬噸左右的尿素日產(chǎn)仍然能夠滿足國(guó)內(nèi)春耕及夏肥需求，后續(xù)國(guó)內(nèi)供需出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性缺口的概率較低，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)繼續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。
　　★總結(jié)與展望
　　政策端的強(qiáng)引導(dǎo)及國(guó)內(nèi)供應(yīng)的穩(wěn)定性在極大程度上隔斷了國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的傳導(dǎo)，出口配額二季度預(yù)計(jì)難以發(fā)放，盤面上行空間受到極大壓制。但三聚氰胺等部分尿素下游工業(yè)品出口目前并未禁止，其在需求端或形成一定支撐，同時(shí)糧價(jià)上行預(yù)期或催升基層種植及施肥積極性，今年尿素內(nèi)需增速需向上修正，盤面震蕩運(yùn)行概率更高。二季度尿素主力合約價(jià)格預(yù)計(jì)在1750元/噸—1950元/噸區(qū)間運(yùn)行。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)超預(yù)期，需求大幅低于預(yù)期等。