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一、行情回顧與操作建議
　　紙漿期貨05合約前結(jié)算價(jià)為5048元/噸，收盤價(jià)為5058元/噸，整體上漲0.20%。山東木漿市場(chǎng)針葉漿意向成交價(jià)格區(qū)間為4550-5300元/噸，價(jià)格較上一工作日收盤價(jià)格穩(wěn)定，其中山東銀星報(bào)價(jià)為5100元/噸。
　　智利Arauco公司4月木漿外盤報(bào)價(jià)：針葉漿銀星680美元/噸；本色漿、闊葉漿供應(yīng)量少于正常協(xié)議量，其中本色漿金星620美元/噸，闊葉漿明星620美元/噸，4月報(bào)價(jià)與3月二次調(diào)整后的價(jià)格保持一致。據(jù)PPPC發(fā)布的2月報(bào)告顯示，世界20產(chǎn)漿國(guó)化學(xué)漿出貨量同比-1.4%，針葉漿同比-4.8%，闊葉漿同比+1.5%。供應(yīng)端，漿價(jià)并無(wú)起色，海外市場(chǎng)進(jìn)一步停機(jī)減產(chǎn)的可能性提升，當(dāng)前發(fā)運(yùn)量已有下降，后續(xù)進(jìn)口到港量預(yù)期延續(xù)下降趨勢(shì)。據(jù)Europulp數(shù)據(jù)顯示，2026年2月歐洲港口木漿庫(kù)存總量環(huán)比+15.3%，同比+3.0%。截止3月底國(guó)內(nèi)主要地區(qū)及港口紙漿庫(kù)存量變動(dòng)有限，仍處于同期高位水平。需求端，二季度將進(jìn)入造紙行業(yè)傳統(tǒng)淡季，需求量或持續(xù)收窄。整體來(lái)看，基本面供需雙弱，再次考驗(yàn)關(guān)口支撐。