>> 寶城期貨-豆類日報：市場情緒略有修復，豆類油脂震蕩偏強-260409
| 上傳日期： |
2026/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點
4月9日，豆類油脂期價震蕩偏強，資金繼續(xù)移倉遠月。豆一期價大漲超4%，期價向上突破5日、10日、20日和40日多條均線壓力，伴隨增倉近1萬手；豆二期價小幅反彈，期價暫獲60日均線支撐，承壓于5日均線壓力，伴隨減倉1萬手；豆粕期價移倉遠月，期價暫獲5日均線支撐，上方承壓于10日均線壓力，伴隨增倉10萬手；菜粕期價沖高回落，暫獲5日均線支撐，空頭排列格局不變，伴隨減倉1.8萬手。油脂期價整體小幅反彈，豆油期價震蕩偏強，期價運行在40日和20日均線之間，資金變化不大；棕櫚油期價暫獲40日均線支撐，伴隨減倉1.4萬手；菜籽油期價探底回升，期價運行在40日和20日均線之間，伴隨減倉1.3萬手。
近期豆類市場處于地緣支撐與基本面壓力的微妙博弈，整體缺乏單邊突破動力。盡管美伊?；?，但中東供應(yīng)不確定性令油價保持堅挺，為美豆提供了成本支撐并帶動美豆期價迎來小幅技術(shù)性反彈。市場靜待即將發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部月度報告，但普遍預期調(diào)整有限，焦點更多集中于南美創(chuàng)紀錄產(chǎn)量的最終確認以及美豆舊作出口需求的潛在下調(diào)壓力。國內(nèi)市場現(xiàn)貨壓力依然沉重。大量巴西大豆等待通關(guān)形成強烈的遠期供應(yīng)寬松預期，而下游養(yǎng)殖深度虧損導致豆粕飼料需求持續(xù)低迷，現(xiàn)貨價格陰跌、成交清淡。短期豆粕近月合約仍將承壓，后市走向需關(guān)注美豆出口實際表現(xiàn)與國內(nèi)大豆到港節(jié)奏。
油脂市場正處于地緣風險再起與基本面現(xiàn)實的激烈博弈階段，行情低位企穩(wěn)，但反彈乏力。核心驅(qū)動再度切換，霍爾木茲海峽的再度關(guān)閉引發(fā)原油價格反彈，部分修復了此前因停火而崩塌的能源屬性溢價，市場情緒得到一定修復。印尼正式發(fā)布B50政策實施時間表從長期需求端鞏固了市場信心。然而，市場面臨多重現(xiàn)實壓力。一方面，國內(nèi)終端需求并未實質(zhì)性改善，棕櫚油進口利潤深度倒掛抑制采購，整體消費仍顯疲軟；另一方面，市場正等待MPOB報告的兌現(xiàn)，若去庫幅度符合預期，將為價格提供一定支撐。國內(nèi)庫存結(jié)構(gòu)分化，豆油庫存持續(xù)下降，菜油面臨集中到港預期。整體來看，市場在情緒修復與現(xiàn)實壓力之間艱難平衡，短期油脂板塊低位震蕩格局延續(xù)。
?。▋H供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
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