>> 銀河期貨-錫周報：美伊談判無果，錫價震蕩運行-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳寒松 |
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宏觀面
巴基斯坦伊斯蘭堡舉行的美國與伊朗談判未能達成協(xié)議，雙方分歧依然明顯。美方代表團將返美。
錫礦
2026年2月份國內(nèi)錫礦進口量為1.71萬噸（折合約5034金屬噸）環(huán)比-3.69%，同比96.04%，較1月份下跌314金屬噸（1月份折合約5348金屬噸）。1-2月累計進口量為3.5萬噸，累計同比88.05%。
2026年初緬甸供應顯著恢復，1-2月累計進口13501實物噸，同比激增174.96%，占比從2025年同期的26.42%快速回升至38.63%，緬甸供應恢復是總進口增長的主因。自緬甸以外進口來源也同步增長，1-2月累計21444噸，同比增56.79%，反映出多元化推進但增速不及緬甸，預計3月緬甸進口環(huán)比小幅減少。
精錫產(chǎn)量及進出口
2026年2月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量11490噸，環(huán)比減少0.06%，同比減少23.91%，受春節(jié)假期及原料偏緊影響，云南錫礦供應2月出現(xiàn)季節(jié)性回落；預計3月國內(nèi)冶煉廠將逐步復產(chǎn)，供應有望逐步恢復。2月國內(nèi)精煉錫再生產(chǎn)量1770噸，環(huán)比減少46.69%，同比減少40.2%。
2026年1-2月錫錠累計進口3269噸，同比下降22.22%，整體需求偏弱。1月進口1101噸，2月進口2168噸（環(huán)比激增96.91%，同比僅增16%），跳漲主要源于到貨節(jié)奏擾動。2026年1-2月錫錠出口2819噸，同比大降37.41%。2月出口1216噸，環(huán)比下降24.14%，同比降幅達48.76%。
庫存
截止4月10日，SMM錫錠三地社會庫存總量為9861噸，較上周庫存數(shù)據(jù)增加662噸。4月10日，LME庫存持平于上一交易日于8600噸。
消費
人工智能算力需求持續(xù)爆發(fā)，相關(guān)芯片企業(yè)因成本上漲而上調(diào)產(chǎn)品價格，反映出高科技領(lǐng)域?qū)ι嫌卧牧闲枨蟮臐撛谥巍鴥?nèi)錫市場方面，整體呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)但下游采購謹慎的格局。
邏輯分析
當前錫價由宏觀情緒主導，相對高位價格抑制下游采購意愿，預計短期錫價延續(xù)高位盤整。
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