>> 五礦期貨-黑色建材日報-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 1092KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅,萬林新,趙航 |
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鋼材
【行情資訊】
螺紋鋼主力合約下午收盤價為3099元/噸,較上一交易日漲3元/噸（0.096%）。當日注冊倉單83390噸,環(huán)比減少0噸。主力合約持倉量為138.99萬手，環(huán)比增加65234手?，F(xiàn)貨市場方面,螺紋鋼天津匯總價格為3170元/噸,環(huán)比減少10元/噸;上海匯總價格為3210元/噸,環(huán)比減少0元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價為3273元/噸,較上一交易日漲3元/噸（0.091%）。當日注冊倉單549787噸,環(huán)比減少2950噸。主力合約持倉量為102.29萬手，環(huán)比增加25317手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價格為3300元/噸,環(huán)比減少10元/噸;上海匯總價格為3280元/噸,環(huán)比增加10元/噸。
【策略觀點】
商品指數(shù)維持高位震蕩，成材價格整體延續(xù)區(qū)間運行。宏觀層面，美伊沖突消息反復發(fā)酵，市場情緒波動加劇，帶動商品價格持續(xù)震蕩?；久娣矫?，熱卷產(chǎn)量小幅回落，庫存去化節(jié)奏符合預期，整體表現(xiàn)中性偏強；螺紋鋼表觀需求回升動能有所放緩，產(chǎn)量持續(xù)抬升，庫存去化節(jié)奏偏慢，供需結構邊際承壓。綜合來看，當前鋼材基本面仍處于“弱平衡”格局：一方面需求存在邊際修復、庫存延續(xù)去化；另一方面，尚未形成明確的趨勢性上行動力。與此同時，地緣政治擾動加大，商品價格波動明顯放大。后續(xù)需重點關注旺季需求釋放的持續(xù)性，以及原料價格波動向成本端的傳導強度。
鐵礦石
【行情資訊】
上周五鐵礦石主力合約（I2609）收至753.50元/噸，漲跌幅+0.47%（+3.50），持倉變化+10903手，變化至46.11萬手。鐵礦石加權持倉量97.73萬手。現(xiàn)貨青島港PB粉757元/濕噸，折盤面基差49.83元/噸，基差率6.20%。
【策略觀點】
供給方面，最新一期海外礦石發(fā)運大幅反彈。發(fā)運端，澳洲發(fā)運量在天氣影響恢復后提升明顯，巴西發(fā)運高位回落。近端到港量環(huán)比上行。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加1.99萬噸至239.38萬噸，接近去年同期水平。鐵水上升速度較快，復產(chǎn)高爐增多，同時產(chǎn)能利用率提升。鋼廠盈利率環(huán)比持穩(wěn)。庫存端，港口庫存小幅去庫，鋼廠進口礦庫存延續(xù)低位去化趨勢。綜合來看，需求側鐵水復產(chǎn)保持較快速率，上方頂部未現(xiàn)，但向上空間邊際收窄。港庫情況較前期繼續(xù)好轉。近期BHP談判相關消息持續(xù)發(fā)酵，預期流通性限制放松削弱價格支撐。中東沖突博弈放大大宗商品波動幅度，美伊雙方談判進展反復擾動市場，礦端成本邏輯受此情緒影響。整體而言，礦價短期預計震蕩偏弱運行，關注鐵水復產(chǎn)、貿(mào)易談判及地緣進展情況。
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