>> 格林大華期貨-早盤提示：國債-260414
| 上傳日期： |
2026/4/14 |
大小： |
244KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
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國債
【行情復(fù)盤】
周一國債期貨主力合約開盤多數(shù)高開，早盤拉升一波后橫向波動(dòng)，截至收盤30年期國債期貨主力合約TL2606上漲0.38%，10年期T2606上漲0.09%，5年期TF2606上漲0.07%，2年期TS2606上漲0.03%。
【重要資訊】
1、公開市場：周一央行開展了5億元7天期逆回購操作，當(dāng)日無逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放5億元。
2、資金市場：周一銀行間資金市場隔夜利率維持在低位，DR001全天加權(quán)平均為1.23%，上一交易日加權(quán)平均1.23%；DR007全天加權(quán)平均為1.37%，上一交易日加權(quán)平均1.32%。
3、現(xiàn)券市場：周一銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日下行，2年期國債到期收益率下行0.18個(gè)BP至1.33%，5年期下行0.03個(gè)BP至1.55%，10年期下行1.95個(gè)BP至1.79%，30年期下行2.39個(gè)BP至2.28%。
4、2026年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為14.83萬億元，比上年同期少3545億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加8.9萬億元，同比少增7960億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加852億元，同比多增1819億元；委托貸款減少657億元，同比多減712億元；信托貸款增加132億元，同比少增399億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加5797億元，同比多增497億元；企業(yè)債券凈融資1.05萬億元，同比多5213億元；政府債券凈融資3.54萬億元，同比少3303億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1173億元，同比多211億元。2026年3月末社會(huì)融資規(guī)模存量為456.46萬億元，同比增長7.9%。3月末人民幣貸款余額280.51萬億元，同比增長5.7%。3月末，廣義貨幣(M2)余額353.86萬億元，同比增長8.5%。狹義貨幣(M1)余額119.32萬億元，同比增長5.1%。
【市場邏輯】
3月份中國CPI同比上漲1.0%，低于市場預(yù)期的1.3%；3月PPI同比上漲0.5%，與市場預(yù)期相同。在石油和能化產(chǎn)品的推動(dòng)下，3月中國PPI，三年半來首次同比上漲。3月在PPI生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比上漲1.3%的情況下，生活資料價(jià)格環(huán)比下降0.1%，同時(shí)3月CPI和核心CPI均環(huán)比下降0.7%。剔除季節(jié)性因素的影響，這表明原油價(jià)格和能化產(chǎn)品價(jià)格上漲在3月尚未明顯傳遞到生活資料和消費(fèi)物價(jià)。3月份社融規(guī)模增加5.23萬億元，市場預(yù)期增加5.09萬億元，比上年同期少增6701億元，3月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加31526億元，同比少增6708億元。3月信貸口徑人民幣貸款增加2.99萬億元，市場預(yù)期增加3.25萬億元，同比少增6500億元。3月末，M2同比增長8.5%，市場預(yù)期8.8%，2月同比增長9.0%。3月M1同比增長5.1%，市場預(yù)期5.2%，2月同比增長5.9%。央行貨幣政策委員會(huì)第一季度例會(huì)指出，下階段貨幣政策將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時(shí)機(jī)，保持流動(dòng)性充裕，強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。近期資金市場流動(dòng)性充裕，DR001加權(quán)平均維持在1.23%附近的低位。周一萬得全A低開，全天震蕩上漲，收小陽線，漲0.25%，成交量2.16萬億元，較上一交易日的2.34萬億元縮量。周一國債期貨主力合約全體上漲。周末美伊談判陷入僵局，周一國際原油價(jià)格上漲，未對(duì)國內(nèi)債市產(chǎn)生負(fù)面影響。周一國債現(xiàn)券收益率在國債期貨收盤后有所下行，10年期國債現(xiàn)券到期收益率下行約1個(gè)基點(diǎn)，國債期貨短線或震蕩略多。
【交易策略】
交易型投資波段操作。
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