>> 寶城期貨-豆類日報：資金移倉遠(yuǎn)月，豆類油脂震蕩偏弱-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
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核心觀點
4月13日，豆類油脂期價震蕩偏弱，資金繼續(xù)移倉遠(yuǎn)月。豆一期價探底回升，期價暫獲5日均線支撐，伴隨減倉3.1萬手；豆二期價沖高回落，期價承壓于5日均線壓力，下探60日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價寬幅震蕩，期價承壓于20日均線壓力，下方暫獲5日和10日均線交匯支撐，伴隨增倉4.5萬手；菜粕期價迎來明顯反彈期價向上突破10日均線壓力，空頭排列格局不變，伴隨減倉9.6萬手。油脂期價震蕩為主，豆油期價沖高回落，期價承壓于5日均線壓力，下方暫獲40日均線支撐，資金變化不大；棕櫚油期價沖高回落，承壓于5日均線壓力，暫獲40日均線支撐，資金變化不大；菜籽油期價沖高回落，期價承壓于5日和40日均線壓力，伴隨減倉2.5萬手。
近期豆類市場多空因素交織，價格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。美豆期價受地緣政治局勢擾動整體探底回升，但隨著美伊達成臨時?；饏f(xié)議，市場焦點已季節(jié)性轉(zhuǎn)向北美春播天氣及中美貿(mào)易關(guān)系。天氣成為核心潛在變量，盡管當(dāng)前產(chǎn)區(qū)干旱比例自高位回落，但NOAA預(yù)測未來數(shù)月轉(zhuǎn)向ENSO中性并可能發(fā)展成厄爾尼諾，為遠(yuǎn)期產(chǎn)量前景帶來不確定性。國內(nèi)豆類市場走勢分化，受南美大豆到港及下游養(yǎng)殖虧損壓制，豆粕上行承壓；菜粕現(xiàn)貨庫存偏低，水產(chǎn)需求旺季逐漸開啟，近月合約表現(xiàn)相對堅挺。整體來看，市場處于舊作壓力與新作天氣題材的轉(zhuǎn)換期，短期缺乏單邊驅(qū)動，短期豆類期價維持震蕩運行。
近期油脂市場呈現(xiàn)外強內(nèi)弱、多空交織的復(fù)雜格局。地緣政治緊張推高國際原油價格，為全球油脂市場提供了成本及生物柴油需求支撐，外盤油脂表現(xiàn)相對抗跌。然而基本面壓力凸顯，馬棕4月上旬出口環(huán)比驟降超30%，顯示需求階段性放緩；同時，產(chǎn)區(qū)處于增產(chǎn)周期，厄爾尼諾的減產(chǎn)影響尚未兌現(xiàn)，短期供應(yīng)寬松。長期來看，印尼與馬來西亞的可持續(xù)認(rèn)證政策正系統(tǒng)性抬升行業(yè)成本、約束遠(yuǎn)期供應(yīng)。國內(nèi)市場受制于弱現(xiàn)實的壓力，三大油脂走勢分化。棕櫚油受到庫存高企、需求疲軟的拖累而領(lǐng)跌油脂板塊；豆油受益于油廠低開機率和庫存下降的支撐，表現(xiàn)相對抗跌；菜油面臨進口到港增加與需求淡季的雙重壓力。短期油脂板塊受到原油價格的擾動影響，呈現(xiàn)震蕩偏弱，波動加劇的格局。后市需重點關(guān)注國際油價、東南亞產(chǎn)銷數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存去化節(jié)奏。。
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