>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日報-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
大小： |
511KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郭超 |
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市場研判
【交易策略】
盤面焦煤已基本回到中東沖突爆發(fā)前水平，市場情緒降溫后，雙焦逐步回歸到基本面定價邏輯，鈍化了地緣沖突、油氣波動帶來的影響。基本面上，當(dāng)前國內(nèi)焦煤供需較為平衡，我國煤炭對外依存度不高，煤炭產(chǎn)能充裕，具備較強的供應(yīng)調(diào)節(jié)能力，能夠有效對沖外部供應(yīng)端的不確定性；具體到焦煤，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中有增，蒙煤進口通關(guān)量及口岸庫存處于高位。當(dāng)前焦煤供需無明顯矛盾，價格的波動主要來自市場情緒、資金擾動、預(yù)期變化以及階段性補庫等影響，需關(guān)注交易邏輯的切換。考慮到能源整體價格重心抬升，在經(jīng)歷了快速回調(diào)后，焦煤估值不高，繼續(xù)往下空間不大，底部有支撐。焦炭跟隨焦煤運行為主。
1.單邊：需關(guān)注交易邏輯切換。經(jīng)歷了下跌后，底部有支撐；空單可逐步止盈；不建議追空；可嘗試輕倉逢低做多09合約。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：焦煤賣出虛值看跌期權(quán)。
【相關(guān)價格】
焦煤：山西煤倉單1280元/噸，蒙5倉單1189元/噸，蒙3倉單1133元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉單1355元/噸；焦炭：日照港準一焦炭（干熄）倉單1650元/噸，山西呂梁準一焦炭（干熄）倉單1700元/噸。
【重要資訊】
1. 【中國煤炭資源網(wǎng)】產(chǎn)地焦煤簡評：山西呂梁地區(qū)主體偏穩(wěn)。目前除部分礦點因井下工作面搬遷以及個別事故礦點有停減產(chǎn)行為外，其余多數(shù)礦點正常生產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)整體偏穩(wěn)。下游焦鋼持續(xù)博弈，不過考慮到終端鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，原料剛需仍有支撐，疊加當(dāng)?shù)囟鄶?shù)礦點仍有前期訂單執(zhí)行，產(chǎn)地庫存整體低位運行，煤礦多維持前期報價，部分資源窄幅震蕩調(diào)整，其中當(dāng)?shù)啬趁浩笾辛蚴菝海ˋ8.5 S1.3 G68）報價1330元/噸，因指標變動報價周環(huán)比上漲30元/噸；中硫主焦（A8.5 S1.3G70）價格1350元/頓，周環(huán)比持平。
2. 【中國煤炭資源網(wǎng)】動力煤港口簡評：今日港口市場整體平穩(wěn)，上游報價堅挺，下游需求較少，還盤壓價，成交冷清。部分市場參與者表示，港口去庫緩慢，疏港壓力仍在，終端需求疲軟且對價格接受度不高，市場高價成交多為投機貿(mào)易商采購，需求端對價格支撐不足。但當(dāng)前中東地緣沖突再度緊張，進口煤價格堅挺，疊加上游對夏季預(yù)期偏強，市場低價貨源難尋，整體表現(xiàn)僵持，短期價格或穩(wěn)中震蕩為主
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