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線束裝備“小巨人”，產(chǎn)品矩陣豐富，2026一季度營(yíng)收利潤(rùn)大幅預(yù)增
　　公司是一家主要從事高性能線束裝備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，致力于為下游的線束制造業(yè)提供智能化解決方案及相關(guān)配套服務(wù)。2020年，公司技術(shù)中心被認(rèn)定為“河南省企業(yè)技術(shù)中心”，2021年，公司被國(guó)家工業(yè)和信息化部評(píng)為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，并于2024年通過復(fù)審，2023年公司被河南省工業(yè)和信息化廳認(rèn)定為河南省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)。經(jīng)過多年的行業(yè)深耕，公司的產(chǎn)品品類不斷豐富、服務(wù)范圍不斷拓寬，形成了以制造設(shè)備、壓接模具、信息系統(tǒng)為核心的三大系列產(chǎn)品，目前已成為國(guó)內(nèi)汽車線束設(shè)備領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并成功開拓光伏儲(chǔ)能、信息通訊、消費(fèi)電子領(lǐng)域。2022-2025年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為5.20億元、6.52億元、8.00億元和10.64億元，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)；凈利潤(rùn)分別為10,763.92萬(wàn)元、12,109.48萬(wàn)元、11,475.93萬(wàn)元和15,383.33萬(wàn)元；毛利率分別為38.92%、38.71%、34.21%和33.92%，整體有所下滑。經(jīng)公司初步測(cè)算，公司2026年1-3月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39,000萬(wàn)元，同比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度為120.30%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5,366萬(wàn)元，同比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度為130.42%。
　　汽車線束市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，國(guó)產(chǎn)替代空間顯著
　　公司所處行業(yè)的下游行業(yè)范圍較廣，涵蓋汽車工業(yè)、信息通訊、光伏儲(chǔ)能等眾多領(lǐng)域，目前公司客戶主要集中在汽車行業(yè)。從中國(guó)汽車線束市場(chǎng)規(guī)模來看，根據(jù)公司招股書數(shù)據(jù)，2019-2022年中國(guó)汽車線束市場(chǎng)規(guī)模逐年上升，2022年中國(guó)汽車線束市場(chǎng)規(guī)模約830億元，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到1,497億元的規(guī)模。目前國(guó)外一線的線束設(shè)備制造商憑借其長(zhǎng)期積累的技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)，在我國(guó)高端產(chǎn)品市場(chǎng)中仍然占有較大份額。未來隨著中國(guó)線束設(shè)備制造商實(shí)力的不斷提升，國(guó)內(nèi)廠商線束生產(chǎn)自動(dòng)化裝備市場(chǎng)份額將有望逐步提升。
　　技術(shù)專利積淀深厚，優(yōu)質(zhì)客戶資源穩(wěn)固，可比公司PE（TTM）均值為95.86X
　　截至2026年3月27日，公司擁有156項(xiàng)專利（其中包括56項(xiàng)發(fā)明專利、100項(xiàng)實(shí)用新型專利）和28項(xiàng)軟件著作權(quán)。憑借自主研發(fā)的核心技術(shù)、多領(lǐng)域的行業(yè)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、嚴(yán)格的質(zhì)量管控體系以及完善的售后服務(wù)，公司與天海電子、安波福、比亞迪等眾多國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并通過相關(guān)線束配套企業(yè)進(jìn)入了比亞迪、北汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安集團(tuán)、奇瑞汽車等整車企業(yè)的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約12%。我們選取了海普銳、強(qiáng)瑞技術(shù)、克來機(jī)電作為同行業(yè)可比公司，可比公司PE（2024）均值為103.04X，PE（TTM）均值為95.86X。募投項(xiàng)目將提升業(yè)務(wù)規(guī)模和研發(fā)能力，增強(qiáng)公司在線束制造裝備領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，前景較好。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：核心技術(shù)泄露風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)