>> 國泰君安期貨-印尼鎳礦計價改變，冶煉成本邊際抬升-260414
| 上傳日期： |
2026/4/14 |
大小： |
1645KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張再宇 |
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高品鎳礦計價模式：CIF=基價HPM+溢價。CIF為成交價格，溢價部分由市場供需決定，而內(nèi)貿(mào)基準價格HPM=Ni%*CF（校正系數(shù)）*（1-水分）*HMA（參考價），其中，Ni%為鎳含量，水分約為30%-40%，HMA為LME兩周鎳現(xiàn)貨結(jié)算價均價，每月出兩次，校正系數(shù)可類比“銅的TC”，即賣原礦與賣成品，存在加工增值導致的系數(shù)比例，以1.6%鎳礦為例，原本的系數(shù)為17%（目前調(diào)整為30%）。
印尼資源稅是基于HPM進行征收，基于倫鎳價格不同，在14%-19%不等，本輪基價調(diào)整翻倍，有望導致印尼資源稅收大幅增長。
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