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盤面：純堿05合約上一交易日上漲1.66%，收于1162，持倉-85466手；前20多頭持倉-54344手，空頭持倉-43196手。純堿09合約上一交易日上漲0.74%，收于1220，持倉+73779手；前20多頭持倉+38029手，空頭持倉+38863手。
　　供給：純堿周度產(chǎn)量持續(xù)回落，總量與去年同期基本持平。輕堿周度產(chǎn)量仍高于去年同期，重堿周度產(chǎn)量低于同期；輕重產(chǎn)量比自2024年9月中旬開啟向上趨勢。
　　需求：重堿周度需求維持偏弱運(yùn)行，浮法玻璃周度產(chǎn)量小幅回升、光伏玻璃周度產(chǎn)量有所下降，總量減少；輕堿需求碳酸鋰維持70%以上開工率，一定程度對沖重堿需求的減量，但有所減弱。
　　庫存：純堿庫存高位，小幅去庫，周度庫存187.4萬噸。
　　成本&利潤：純堿上周聯(lián)堿法生產(chǎn)成本小幅下降；利潤有所走擴(kuò)。
　　結(jié)論：純堿整體基本面偏空持續(xù)壓制純堿價(jià)格；同時(shí)若純堿價(jià)格過低導(dǎo)致高成本設(shè)備檢修增加，從而短期影響供應(yīng)端，進(jìn)而支撐純堿價(jià)格。純堿整體震蕩，短期價(jià)格低位疊加開工持續(xù)下行，短期或止跌企穩(wěn)。
　　操作建議：整體震蕩低位，短期回調(diào)做多為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：多頭風(fēng)險(xiǎn)，玻璃冷修超預(yù)期；空頭風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能提前出清。