>> 國泰君安期貨-甲醇：高位寬幅震蕩-260415
| 上傳日期： |
2026/4/15 |
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| 634KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓,楊鈜漢 |
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【現(xiàn)貨消息】
1.甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2843.76，-25.78。其中太倉現(xiàn)貨價格3305，-73，內(nèi)蒙古北線價格2637.5，-7.5。據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中16個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅7.5-85元/噸不等。國內(nèi)甲醇市場區(qū)域化調(diào)整，日內(nèi)期貨窄幅整理，近端按需跟進，各周期基差維持相對堅挺表現(xiàn)，進口偏少、持續(xù)去庫預期對絕對價格支撐延續(xù)。內(nèi)地市場氛圍先弱后強，午后隨連云港烯烴外采消息釋放，買賣交投氛圍稍有好轉；除東西部區(qū)域價差持續(xù)開啟外，當前上游庫存不高、下游剛需對市場支撐尚存。(隆眾資訊）
2.截止2026年4月8日，中國甲醇港口樣本庫存量：102.55萬噸，較上期-0.85萬噸，環(huán)比-0.82%。本周甲醇港口庫存去庫不及預期，周期內(nèi)顯性外輪卸貨10.40萬噸，國產(chǎn)供應繼續(xù)足量補充，進口表需繼續(xù)明顯走弱。江蘇主流庫區(qū)在出口及沿江船發(fā)支撐下提貨尚算良好，但仍難敵國產(chǎn)貨源套利，加之部分非顯性碼頭管輸終端工廠，最終導致江蘇庫存略有積累；浙江地區(qū)終端消費穩(wěn)定，但社會庫提貨一般，庫存去庫。本周華南港口庫存窄幅去庫。廣東地區(qū)周內(nèi)進口及內(nèi)貿(mào)船只均補充供應，主流庫區(qū)受假期影響提貨受限，庫存小幅累庫。福建地區(qū)僅少量內(nèi)貿(mào)船貨補充，下游維持剛需消耗，庫存繼續(xù)去庫。(隆眾資訊）
3.短期來看，美國與伊朗地緣沖突仍處于反復拉扯的過程，中東地區(qū)甲醇供應仍處于大幅縮量狀態(tài)內(nèi)，預計國內(nèi)甲醇港口價格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)，近端基本面有支撐?；久嬉暯窍?，國內(nèi)甲醇基本面格局處于近端中性偏強現(xiàn)實，遠端弱預期的狀態(tài)。目前伊朗地區(qū)進口貨源下降逐步從預期被兌現(xiàn)，港口庫存呈現(xiàn)持續(xù)去化的格局。整體來看，甲醇目前仍在中東地緣所帶動的供應縮量驅(qū)動內(nèi)，預計4月港口庫存仍呈現(xiàn)下降趨勢，預計期貨單邊價格寬幅震蕩。日內(nèi)而言，地緣沖突的變化或?qū)е氯諆?nèi)盤中走勢的波動率明顯加劇，交易邏輯跟隨地緣的消息面變化較快，建議各位投資者做好風險管理。甲醇估值方面，上方估值受地緣驅(qū)動所影響，MTO負反饋定價權重明顯減弱，且4月港口MTO開工率位于高位，負反饋不明顯。下方來看，仍可參考靜態(tài)MTO利潤的盈虧平衡線。（國泰君安期貨周報）
【趨勢強度】
甲醇趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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