>> 瑞達期貨-滬鋅產(chǎn)業(yè)日報-260415
| 上傳日期： |
2026/4/15 |
大小： |
577KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1.美伊和談預(yù)期升溫，特朗普稱與伊?xí)効赡芪磥韮商靸?nèi)舉行，同時發(fā)表戰(zhàn)爭接近結(jié)束的言論，全球股市持續(xù)攀升。盡管市場情緒改善，但中東局勢的根本性風險尚未解除，霍爾木茲海峽的控制權(quán)博弈仍在進行。2. First Majestic Silver公布2026年一季度產(chǎn)量報告，銀產(chǎn)量達350萬盎司，金產(chǎn)量34,341盎司，并生產(chǎn)鋅約1,540萬磅、鉛約870萬磅、銅近263,000磅，公司表示整體產(chǎn)量與2026年生產(chǎn)指引相符。
觀點總結(jié)
宏觀面，美伊和談預(yù)期升溫，美元指數(shù)震蕩走弱。市場風險偏好反彈;當前全球能源庫存已降至歷史低位，抗通脹能力極度脆弱，美聯(lián)儲正處于關(guān)稅沖擊與能源通脹的兩難困境，市場討論未來加息可能性，流動性預(yù)期降溫?；久?，鋅精礦進口加工費延續(xù)低位，國產(chǎn)礦加工費環(huán)比下滑，礦端整體偏緊。中國擬5月起暫停硫酸出口，涵蓋銅鋅冶煉副產(chǎn)酸，或?qū)⒁欢ǔ潭纫种浦螣拸S生產(chǎn)積極性。滬倫比值震蕩偏弱，出口窗口仍處關(guān)閉狀態(tài)，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進口維持虧損，進口量持續(xù)走低。需求端表現(xiàn)分化，初端消費來看，鍍鋅開工率延續(xù)下行，主要由于北方環(huán)保限產(chǎn)，影響開工，氧化鋅及壓鑄鋅合金開工率上升，但下游庫存偏高或?qū)罄m(xù)開工造成壓力;終端消費上"金三銀四”旺季成色尚未體現(xiàn)。庫存方面，國內(nèi)社會庫存延續(xù)小幅累庫，LME鋅庫存較大幅增加，現(xiàn)貨升水走弱，注銷倉單占比高位小幅回落。技術(shù)面，前20名凈多持倉持續(xù)增加。綜合來看，海外煉廠受能源限制仍有減產(chǎn)擔憂，鋅價震蕩調(diào)整，下游交投平淡，基本面未見強驅(qū)動信號，短期宏觀情緒有所回暖，滬鋅或跟隨有色板塊波動，投資者需關(guān)注地緣政治局勢的演變以及下游庫存變化。觀點參考:預(yù)計滬鋅短期于2.34-2.4區(qū)間震蕩。
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