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【行情復(fù)盤】周二國債現(xiàn)券收益率繼續(xù)全面下行。國債期貨主力合約相應(yīng)延續(xù)上漲走勢。成交持倉方面，四個品種成交持倉全面上升?！局匾Y訊】一級市場方面，國債和政金債合計發(fā)行2132.5億元，發(fā)行數(shù)量9只，凈融資額1063.5億元。近期凈融資速度有再加速態(tài)勢，繼續(xù)關(guān)注財政政策和國債發(fā)行對流動性和債市的影響。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈投放流動性5億元，短端資金成本維持低位附近變動不大。數(shù)據(jù)顯示，3月進(jìn)口增速大幅超預(yù)期上升，出口增速放緩，但整體增量維持高位。價格和增量共同推升內(nèi)外需求?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速修復(fù)，供需全面改善，通縮風(fēng)險解除。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)暫未受到明顯影響，但通脹加速上行。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)降息概率小幅上升至30%左右。美債收益率和美元指數(shù)再度走弱。人民幣匯率延續(xù)升值態(tài)勢，繼續(xù)刷新高位。地緣政治風(fēng)險暫時無增量變動，市場風(fēng)險繼續(xù)小幅上行?！臼袌鲞壿嫛拷诮?jīng)濟(jì)基本面延續(xù)利空為主，再通脹利空不變。貨幣和財政政策無明顯增量影響，未來關(guān)注落地節(jié)奏和結(jié)構(gòu)性影響。海外地緣政治風(fēng)險再度放大的利多影響減弱，但后期仍需關(guān)注相關(guān)情況。匯率暫時仍偏利多。資金面影響偏利多。債券凈供給影響偏空。長期來看，通縮緩和后名義增長速度反彈仍存在風(fēng)險?！窘灰撞呗浴坎呗苑矫妫趥孀呱?，長端依然強(qiáng)勢，繼續(xù)關(guān)注地緣風(fēng)險影響。長端多頭頭寸仍持有并觀望，注意控制倉位和風(fēng)險。期現(xiàn)方面，短端品種基差下行，IRR方面暫無明顯機(jī)會?？缙诜矫?，T、TL當(dāng)季-次季合約價差、TS次季-隔季合約價差均高于95%歷史無套利區(qū)間。曲線方面，期限利差延續(xù)近期回落走勢，暫時維持觀望，預(yù)計長期形態(tài)方向仍是走陡。TS壓力102.600-102.590，支撐102.353-102.355；TF壓力106.310-106.320，支撐105.578-105.582；T壓力108.750-108.700，支撐107.605-107.615；TL壓力113.38-113.50，支撐108.61-108.71。