>> 寶城期貨-豆類日報：資金移倉遠月，豆類油脂延續(xù)震蕩-260415
| 上傳日期： |
2026/4/15 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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4月15日，豆類油脂期價延續(xù)震蕩，資金繼續(xù)移倉遠月。豆一期價連續(xù)3個交易日高位回落，期價暫獲5日均線支撐，伴隨減倉2萬手；豆二期價同樣回落，期價承壓于5日均線壓力，下探10日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價震蕩偏弱，期價承壓于20日均線壓力，下方暫獲10日均線支撐，伴隨增倉2.8萬手；菜粕期價承壓回落，期價承壓于60日均線壓力，下方暫獲10日均線支撐，空頭排列格局不變，伴隨增倉5.5萬手。油脂期價震蕩運行，豆油期價震蕩偏弱，期價探底回升，整體圍繞40日均線波動，伴隨增倉1萬手；棕櫚油期價探底回升，承壓于40日均線壓力，暫獲60日均線支撐，伴隨增倉2萬手；菜籽油期價寬幅震蕩，期價承壓于5日均線壓力，暫獲60日均線支撐，伴隨增倉1.6萬手。
近期美豆期貨小幅收低，國內豆粕亦延續(xù)疲弱，期價全線飄綠但跌幅有限，震蕩區(qū)間內窄幅波動。本周初美豆創(chuàng)近一月新高后回落。產業(yè)端NOPA調查顯示，3月美國大豆壓榨量或創(chuàng)紀錄達2.30億蒲式耳，環(huán)比增10.2%、同比增18.2%。國內二季度進口大豆到港量大，油廠大豆及豆粕庫存高企，供應寬松預期壓制價格；下游采購謹慎，僅遠月基差合同略增。4-8月大豆供應充裕，5、7月合約錨定現(xiàn)貨將持續(xù)承壓。
近期油脂市場在弱現(xiàn)實與強預期間博弈，呈震蕩偏弱走勢。短期核心驅動轉向偏空基本面：地緣風險對原油的支撐邊際減弱，市場焦點重回基本面，東南亞正值季節(jié)性增產周期，SPPOMA數(shù)據顯示4月上旬馬棕產量環(huán)比大增24.08%，供應壓力兌現(xiàn)；同時需求顯著放緩，4月1-10日馬棕出口環(huán)比驟降30.7%-38.9%，印度等進口國補庫放緩，產地庫存重建壓力大，BMD與內盤均承壓。但中長期潛在利多支撐仍在，厄爾尼諾對單產的滯后影響存遠期升水；印馬可持續(xù)認證政策長期約束供應增速；生物柴油需求提供政策托底。國內陷入成本倒掛與高庫存博弈，進口利潤深度倒掛限制買船，但港口庫存處歷史同期高位，反映終端消費復蘇平緩、現(xiàn)貨清淡，內盤表現(xiàn)相對抗跌。短期油脂板塊震蕩偏弱
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