>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260416
| 上傳日期： |
2026/4/16 |
大小： |
2027KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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PX及PTA：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，PX及PTA震蕩，PX主力合約收9628元/噸，漲0.63%；PTA主力合約收6622元/噸，漲1.88%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：亞洲市場(chǎng)PX現(xiàn)貨價(jià)格小幅走弱，收于1237.33美元/噸；PTA現(xiàn)貨價(jià)格上漲，收至6600元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：美國(guó)總統(tǒng)特朗普14日在接受美國(guó)媒體采訪時(shí)稱，伊朗戰(zhàn)事已“接近結(jié)束”，未來兩天或重啟談判。
?。?）PX供給：截止4月16日，PX裝置開工負(fù)荷為80.2%，周環(huán)比降負(fù)1.7%。裝置動(dòng)態(tài)：金陵石化70萬噸PX裝置4月中旬停車檢修，該裝置計(jì)劃停車檢修55天左右；青島麗東100萬噸裝置3月底停車檢修，計(jì)劃5月初重啟；廣東石化260萬噸裝置4月初降負(fù)至7-8成運(yùn)行。
（3）PTA供給：截止4月16日，PTA裝置開工負(fù)荷為72.4%，周環(huán)比降負(fù)4.2%。裝置動(dòng)態(tài)：四川能投110萬噸裝置4月15日因故停車，預(yù)計(jì)15天左右；獨(dú)山能源一套300萬噸裝置4月14日檢修，重啟待定；逸盛新材料720萬噸裝置4月2日降負(fù)30%運(yùn)行；英力士110萬噸裝置計(jì)劃4月中檢修，重啟待定；恒力石化一條250萬噸裝置4月9日停車，重啟時(shí)間待定；福海創(chuàng)450萬噸裝置3月中旬降負(fù)至5成運(yùn)行；福建百宏250萬噸裝置3月底裝置降負(fù)至6-7成。
?。?）需求：下游需求存有一定剛需支撐，但受地緣影響，整體需求不如往年同期水平。截止4月16日，聚酯開工負(fù)荷為86.2%，周環(huán)比下降0.3%。
【市場(chǎng)邏輯】
國(guó)內(nèi)外煉廠因原料緊張繼續(xù)降負(fù)疊加季節(jié)性檢修，PX及PTA近期檢修增多，供應(yīng)高位回落，PX及PTA供需偏緊，但終端新訂單跟進(jìn)疲軟，現(xiàn)買現(xiàn)做效益較差，部分終端工廠降負(fù)運(yùn)行，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈形成負(fù)反饋。當(dāng)前主要驅(qū)動(dòng)邏輯仍在地緣端，美伊近期或重啟談判，地緣仍存較大不確定性，油價(jià)高位波動(dòng)，繼續(xù)關(guān)注地緣進(jìn)一步走向。
【交易策略】
成本高位波動(dòng)，支撐一般，聚酯原料供需偏緊與終端負(fù)反饋博弈，短期PX及PTA或高位寬幅波動(dòng)為主，操作上建議，多單謹(jǐn)慎持有，買入虛值看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。繼續(xù)關(guān)注中東地緣進(jìn)展情況。PX支撐位8100-8150元/噸，壓力位10600-10650元/噸；PTA支撐位5700-5750元/噸，壓力位7250-7300元/噸。
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