>> 財(cái)通證券-中國優(yōu)勢制造出海系列1：石油危機(jī)中的突圍，豐田汽車與張雪摩托-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
大小： |
1035KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
徐陳翼 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
石油危機(jī)中的突圍--70年代豐田奪冠之路
豐田當(dāng)年是如何成功挑戰(zhàn)歐美車企的？石油危機(jī)窗口期+千湖拉力賽的冠軍頭銜打開Corolla民用車型銷量。一則，70年代石油危機(jī)沖擊下，世界汽車市場由于石油價(jià)格上漲造成汽油成本的提高，使得日本小型經(jīng)濟(jì)型轎車的需求激增。二則，1975年千湖拉力賽的歷史性奪冠大幅提升品牌認(rèn)知度。1975年，豐田成立Toyota Team Europe (TTE)，與Team Toyota Andersson簽約繼續(xù)海外活動(dòng)，這一年迎來重大突破,Hannu Mikkola駕駛Corolla 1600在芬蘭千湖拉力賽（1000 Lakes Rally）奪冠，這是日本汽車在歐洲WRC賽事中的首個(gè)冠軍。
1970~1980s石油危機(jī)下日系車加速發(fā)展
朝鮮戰(zhàn)爭特需使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期的日本汽車產(chǎn)業(yè)擺脫了困難的局面。特需使日本汽車廠生產(chǎn)量急劇增加，50年~51年戰(zhàn)爭開始前兩年，日本三大汽車公司總計(jì)接受美國的汽車訂單11920輛。1973、1979年兩輪石油危機(jī)沖擊下，世界汽車市場由于石油價(jià)格上漲造成汽油成本的提高，使得日本小型經(jīng)濟(jì)型轎車的需求激增。1973~1980年，日本轎車出口數(shù)量由145萬臺(tái)翻倍至395萬臺(tái)，CAGR達(dá)+15.4%；出口金額則由28億美元翻了5倍多至162億美元，CAGR達(dá)+28.7%。
1980~1990s貿(mào)易摩擦升溫，轉(zhuǎn)向亞洲市場尋找新增量
1979年之后，日美之間的汽車貿(mào)易摩擦逐步升級(jí)。美國在汽車貿(mào)易戰(zhàn)方面的措施比較多元，力度也更大。日本從1981年開始向美出口汽車自主限制政策，1981~1983年自主限制臺(tái)數(shù)每年168萬輛，1984年為185萬輛，1985~1989年每年不超過230萬輛。九十年代后日本汽車企業(yè)海外生產(chǎn)代替直接出口成為主流，其中亞洲市場成為新的增長點(diǎn)。北美市場保護(hù)政策不斷加劇，投資規(guī)模盡管仍占最大比重，但增長趨勢減緩，亞太則由于東盟及中國的經(jīng)濟(jì)高速增長，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，逐步成為了日本的主要投資發(fā)展地區(qū)。
中國車企出海：關(guān)注新能源車出海俄羅斯、金磚
1、宏觀出口數(shù)據(jù)上，純電+插混型乘用車出海俄羅斯、金磚的邊際增速達(dá)200%+。邊際增速來看，俄羅斯、金磚、日韓中純電+插混型乘用車出口規(guī)模提升最為明顯，較去年同期YOY分別達(dá)+224%、+207%、+181%；2、高端化趨勢下，關(guān)注中國車企的“出圈”時(shí)刻，摩托車高端化趨勢尤為顯著，2019年起外銷&出口均價(jià)大幅提升；3、關(guān)注中國車企出海量價(jià)齊升組合，篩選邏輯為2025年海外收入占比>10%+海外收入&海外毛利率均提升。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來；產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期；各國貿(mào)易保護(hù)政策可能加劇。
|
|
