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★一周復(fù)盤(pán)：國(guó)債期貨上漲
　　本周（04.13-04.19）國(guó)債期貨上漲。周一，美伊談判未果，不過(guò)債市對(duì)油價(jià)上漲脫敏，偏多行情延續(xù)，尾盤(pán)公布的3月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱。周二，早盤(pán)股指偏強(qiáng)，國(guó)債期貨略偏弱，不過(guò)午間公布的3月出口增速不及市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)債期貨快速拉升，臨近尾盤(pán)止盈力量出現(xiàn)，債市漲幅收窄。周三，資金面均衡偏松，市場(chǎng)較為擔(dān)憂超長(zhǎng)債供給壓力增加，曲線走陡。周四，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行期限縮短的預(yù)期有所消退，疊加股票市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲，TL震蕩下跌。中短端表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，曲線走陡。周五，資金面持續(xù)偏松，債市全線走強(qiáng)，TL對(duì)利空脫敏，表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)。尾盤(pán)財(cái)政部公布超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行計(jì)劃，利率小幅上行。截至4月17日收盤(pán)，兩年、五年、十年和三十年期國(guó)債期貨06合約結(jié)算價(jià)分別為102.566、106.200、108.695和113.260元，分別較上周末變動(dòng)+0.084、+0.265、+0.425和+0.940元。
　　★資金寬松，曲線輪動(dòng)
　　利空擾動(dòng)依舊存在，比如風(fēng)險(xiǎn)偏好上升、財(cái)政部并無(wú)15Y特別國(guó)債發(fā)行計(jì)劃、下周30Y特別國(guó)債發(fā)行量同比上升、稅期走款等。不過(guò)預(yù)計(jì)難以改變資金均衡偏松的格局，只要資金面寬松主線不變，下跌反而會(huì)提供買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。
　　策略方面：1）單邊策略：若債市出現(xiàn)小幅調(diào)整，則是短線做多時(shí)機(jī)。2）曲線策略：曲線不斷輪動(dòng)，整體偏平震蕩。3）套保策略：若資金面超預(yù)期收斂，曲線會(huì)快速轉(zhuǎn)向熊平，仍需警惕風(fēng)險(xiǎn)，建議在基差較低時(shí)布局TS、TF等短端品種空頭套保策略。
　　★總結(jié)與展望
　　若做平曲線有浮盈可以繼續(xù)持有。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　戰(zhàn)爭(zhēng)再度升級(jí)，通脹上升；股市強(qiáng)勁上漲。